20231031-浙商证券-中国船舶-600150.SH-中国船舶公司点评报告_营收同比增长29_长期看好造船龙头景气上行_4页_646kb

中国船舶公司（600150）三季报与行业分析总结

1. 公司财务表现

• 2023年前三季度营业收入同比增长29%，归母净利润增长75%，主要由子公司处置海工资产非经常性收益驱动，扣非净利润仍为亏损；ROE、毛利率及净利率指标大幅提升。

2. 行业格局

• 中国造船完工量、新订单及手持订单在全球市场占比持续领先，出口业务占比达93.3%；细分船型价格涨幅显著，行业景气度上行。

3. 估值与评级

• 公司作为全球造船龙头之一，行业景气上升期下订单饱满，业绩确定性强；维持“买入”评级，预测2023-2025年净利润复合增速135%以上，PE逐步下行至12倍。

4. 风险提示

• 造船需求不及预期、原材料价格波动为核心风险。

结论

• 公司基本面改善叠加行业高景气，受益于“中国特色估值体系”推进与管理层优化，短期估值修复空间存在，需关注外部需求变化及成本控制。