20150722-兴业证券-社会服务_服务业视角下的冬奥会主题投资研究_15页_1mb

证券研究报告总结：社会服务与冬奥会主题投资研究

核心内容概述

本报告聚焦2022年冬奥会申办主题，分析其对社会服务业及体育旅游相关行业带来的投资机会。报告指出，北京与张家口胜出的概率较大，并强调冬奥会将对冰雪运动及体育产业的发展产生重大推动作用，同时促进京津冀一体化进程，带动相关基础设施建设和经济增长。

主要观点

• 冬奥会申办结果临近：2015年7月31日，国际奥委会将在吉隆坡投票决定2022年冬奥会举办城市。北京和张家口由于丰富的大型赛事经验、完善的交通体系以及良好的政府与民众支持，胜出概率较大。
• 冬奥会经济影响：冬奥会的举办将极大刺激当地经济，带动旅游、体育及相关产业的增长。同时，冬奥会的绿色理念将推动节能环保产业的发展。
• 冰雪运动发展机遇：随着冬奥会的临近，冰雪运动将进入新的发展阶段，尤其在滑雪和冰上运动方面，中国具备较大的市场增长潜力。
• 京津冀一体化：冬奥会的举办将加速京津冀地区交通、环保、旅游等基础设施建设，提升区域整体发展水平。

关键信息

冬奥会项目构成

• 冬季奥运会包括7大项98小项，主要分为冰上运动和滑雪运动。
• 冰上运动包括速度滑冰、花样滑冰、冰球等；滑雪运动包括越野滑雪、高山滑雪等。

冬奥会申办城市对比

• 北京/张家口：拥有丰富的大型赛事经验，尤其是2008年北京奥运会，具备完善的场馆和交通设施，政府与民众支持率高。
• 阿拉木图：虽有亚冬会举办经验，但缺乏冬奥会举办经验，且交通连接较为薄弱。

申办流程概览

• 第一阶段：从2013年11月14日开始，各国家/地区奥委会通知国际奥委会申办城市名称，直至2014年7月4日-5日。
• 第二阶段：2014年7月7日确定候选城市，2015年7月31日进行最终投票。

投资机会分析

• 体育产业：包括华录百纳、国旅联合、探路者、贵人鸟、中体产业、莱茵置业、安踏体育等公司，均受益于冬奥会带来的体育产业发展机遇。
• 旅游消费：首旅酒店、全聚德、中青旅等公司将因冬奥会带来的游客增加而受益。

投资建议

• 体育板块：重点推荐华录百纳（计划投入10亿与张家口进行冬奥布局）、国旅联合（冬运会前期市场开发）、探路者（冰雪运动布局）、贵人鸟（体育产业综合布局）、莱茵置业（体育产业生态圈建设）。
• 旅游板块：推荐首旅酒店（北京地区旅游及酒店运营）、全聚德（高档烤鸭品牌）、中青旅（旅游相关产品及服务）。

风险提示

• 冬奥会申办结果存在不确定性。
• 相关公司项目进展可能低于预期。

评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 买入标准：相对大盘涨幅大于15%。
• 增持标准：相对大盘涨幅在5%～15%之间。

总结

本报告指出，冬奥会的申办与举办将为体育、旅游及相关服务业带来显著的投资机会。北京和张家口胜出的可能性较大，其丰富的赛事经验、完善的基础设施以及良好的政府与民众支持，使其在申办竞争中占据优势。冬奥会不仅将推动冰雪运动的发展，也将促进京津冀一体化进程，带动相关产业的投资热潮。建议投资者关注体育及旅游领域的重点公司，如华录百纳、国旅联合、探路者、贵人鸟、中体产业、莱茵置业、首旅酒店、全聚德、中青旅等，同时需注意冬奥会申办结果及项目进展的不确定性风险。