深度报告-20220108-国元证券-冬奥会专题深度报告_冬奥会开赛在即_关注潜在投资机会_20页_2mb

冬奥会开赛在即，关注潜在投资机会总结

核心内容

冬奥会作为全球性的大型体育赛事，对举办城市和国家的宏观经济具有积极的刺激作用。通过场馆建设、赞助服务、技术支持、能源交通配套、特许产品销售等多方面，冬奥会为相关产业带来了显著的商机。同时，冬奥会也面临疫情持续蔓延和下游需求不及预期等风险。

主要观点

1. 宏观经济提振
   奥运会的举办对当地经济具有显著的拉动作用，尤其在基础设施、旅游、体育、会展、餐饮住宿等相关产业。以北京为例，2002-2007年期间，北京经济年均增长率达到12.5%，全国GDP年均额外增长0.3%。

2. 分项收支结构
   奥运会的收入主要包括赛事转播权、赞助商支持、票务收入以及特许商品销售收入，而成本则集中在场馆建设、硬件设备及消费类支出。2008年北京奥运会的收入与支出基本持平，略有结余。

3. 疫情影响下的收支变化
   东京奥运会因疫情导致门票收入占比下降，新增新冠疫情相关开支。北京冬奥会同样受到疫情影响，但通过绿色能源等创新方式，推动收支结构的优化。

4. 绿色能源与低碳发展
   北京冬奥会将成为首个实现碳中和的奥运赛事，通过可再生能源、新能源汽车、氢燃料技术等手段，推动低碳发展，符合“双碳”目标。

5. 赞助与特许商品销售
   北京冬奥会已签约45家赞助企业，涵盖多个领域。特许商品销售线上线下结合，特许零售店和线上旗舰店同步推进，传播中国文化。

关键信息

场馆建设与改造

• 北京冬奥会场馆建设预算约为15.1亿美元，其中65%来源于社会投资。
• 北京赛区包括6个竞赛场馆，延庆赛区2个，张家口赛区4个。
• 参与场馆建设的相关企业有：冰山冷热、豪尔赛、爱克股份、精工钢构、巨力索具、北玻股份、大丰实业等。

赞助供应服务

• 已签约45家赞助企业，包括官方合作伙伴、赞助商、独家供应商和供应商。
• 重点企业包括：安踏体育、舒华体育、雪人股份、三棵树、明阳智能、麒盛科技、惠达卫浴、嘉麟杰、东鹏控股等。

技术服务支持

• 应用AI、虚拟现实、高清显示、5G等技术，提升赛事运营效率和观众体验。
• 参与技术支持的企业有：当虹科技、创维数字、中国联通、歌华有线、华体科技、华扬联众、GQY视讯、数码视讯、旋极信息、利亚德、力合科创、北辰实业、金山办公、科大讯飞、奇安信-U、数字政通等。

能源与交通配套

• 北京冬奥会将实现100%可再生能源供电，推广新能源汽车和氢燃料车辆。
• 参与能源与交通的企业有：北汽蓝谷、福田汽车、宇通客车、亿华通-U、德尔股份、动力源、中国石油、国电电力、昊华科技等。

特许产品销售

• 线上销售通过天猫奥林匹克官方旗舰店进行，线下通过专卖店和专柜。
• 特许商品涵盖16个类别，5000余款，包括贵金属制品、徽章、玩具、服饰等。
• 参与特许商品销售的企业有：王府井、元隆雅图、中体产业、莱百股份、文投控股等。

投资建议

建议关注以下细分赛道的龙头企业：

• 安踏体育
• 波司登
• 麒盛科技
• 青鸟消防
• 当虹科技

风险提示

• 疫情持续蔓延
• 下游需求不及预期

附注

• 本报告数据来源：国家统计局、Wind、国元证券研究所等。
• 报告作者：分析师徐偲、联系人余倩莹。
• 投资评级说明：根据未来6个月内股价与行业指数的表现，提供买入、增持、持有、卖出等评级建议。
• 免责条款：本报告仅为参考资料，不构成投资建议，不承担相关法律责任。