20210516-国信期货-铁合金周报_产量仍然偏高_观望为主_27页_1mb

报告摘要

产量仍然偏高观望为主

核心内容概述

本报告为国信期货发布的铁合金周报，主要分析了2021年5月16日锰硅与硅铁产业链的行情回顾、产业链概况及后市展望。报告指出，当前市场整体呈现供需平衡，但产量偏高，导致短期内市场以观望为主。

主要观点

锰硅产业链

行情回顾：
- 五大钢种硅锰周需求为166,840吨，环比下降0.08%。
- 全国硅锰产量（周供应）为215,530吨，环比上升1.28%。
- 全国121家独立硅锰企业开工率为65.69%，环比上升0.96%；日均产量为30,790吨，环比增加390吨。
- 河北某大型钢铁集团锰硅定价为7250元/吨。
价格与基差：
- 锰硅期货上周冲高后大幅回落，基差处于高位，期货短期波动大于现货。
- 不同地区现货价格差异较大，内蒙为7,125元/吨，河北为7,250元/吨。
- 期货合约价格为7,118元/吨，活跃合约为202109，近月连一为202106。
- 一周前基差为-411元/吨，30天前基差为-137元/吨，一年前基差为-98元/吨。
产业链概况：
- 锰矿价格及进口量、库存数据均有所波动，但未出现明显趋势。
- 锰硅利润估算显示，市场利润相对稳定。
- 锰硅产量保持增长趋势，但需求有所下降。
后市展望：
- 前期涨幅过快导致基差较低，现货低于期货后，期货上行动力减弱。
- 建议短期合金市场以观望为主。

硅铁产业链

行情回顾：
- 五大钢种硅铁周需求为29,180.8吨，环比上升0.16%。
- 全国硅铁产量（周供应）为12.16万吨，环比上升0.16%。
- 全国136家独立硅铁企业开工率为53.37%，环比上升0.55%；日均产量为17,376吨，环比增加275吨。
价格与基差：
- 硅铁期货上周大幅冲高回落，期货升水。
- 现货价格因工厂惜售而紧张，中间商操作难度增大。
产业链概况：
- 硅铁利润估算显示，市场利润相对稳定。
- 硅铁产量保持增长趋势，但需求增长有限。
- 硅铁需求与钢材产量密切相关，需关注钢材产量变化。
后市展望：
- 供需未出现实质性短缺，市场整体以观望为主。
- 建议投资者短期保持谨慎，避免过度操作。

关键信息

产能与产量

锰硅：全国开工率65.69%，环比上升0.96%；日均产量30,790吨，环比增加390吨。
硅铁：全国开工率53.37%，环比上升0.55%；日均产量17,376吨，环比增加275吨。

价格变动

锰硅：现货价格在7,125-7,250元/吨之间，期货价格为7,118元/吨，基差为-318元/吨。
硅铁：现货价格在7,200-7,200元/吨之间，期货价格为7,042元/吨，基差为-318元/吨。

政策影响

包头市工信局发布合理用电管理政策，对高耗能行业实施用电控制，铁合金行业产能利用率不得超过80%。
包头石拐园区继续停产，部分企业可复产。

市场情绪

市场整体呈现观望态度，供需关系尚未出现明显转折。
期货价格波动较大，而现货价格相对稳定，基差处于高位。

总结

当前锰硅与硅铁市场整体处于供需平衡状态，但产量偏高，导致市场缺乏明确方向。锰硅期货价格冲高后回落，基差处于高位，期货短期波动大于现货；硅铁期货价格同样冲高回落，期货升水，现货价格因工厂惜售而紧张，中间商操作难度增加。政策对产能的限制可能影响未来供给，但短期内市场仍以观望为主。建议投资者关注供需变化及政策动向，谨慎操作。

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