20170622-东兴证券-深度报告_云端之上的变革_26页_1mb

中国信息技术（CNIT.O）深度报告总结

核心内容

中国信息技术（CNIT.O）是一家专注于信息技术服务的公司，通过“云管端”模式，将传统系统集成服务转型为新兴的“云管端”业务，涵盖电梯安全物联网、共享新媒体及教育领域。公司通过整合互联网、物联网和大数据技术，构建了智能城市数据平台，推动各行业向信息化、智能化方向发展。

主要观点

• 业务转型：CNIT已从传统的系统集成服务转向“云管端”模式，包括产品、服务和平台三部分，形成了一个完整的物联网生态。
• 云管端电梯安全物联网：通过智能化组网和大数据分析，解决电梯维护保养难题，提升电梯安全监管效率。
• 互联网+共享新媒体：利用云计算技术，打造了“云发网+”平台，盘活闲置屏幕资源，推动商用显示行业革新。
• 云管端教育：以大数据为核心，优化教育资源配置，提升教学质量，实现教育信息化。
• 盈利预测与估值：公司预计2017-2019年营业收入分别为1873万美元、3330万美元、4640万美元，归母净利润分别为241万美元、332万美元、511万美元，增速分别为113.26%、37.74%、54.11%。公司采用P/B估值法，目标价为1.5美元，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

关键信息

云管端电梯安全物联网

• 市场前景：中国电梯市场未来增速预期超过15%，公司已在京津鲁粤等地开展合作项目。
• 解决方案：通过云梯卫士智能盒、云管端平台和App，实现电梯运行状态的实时监测和智能管理，提升维护效率。
• 多方受益：维保单位、政府部门和物业公司均能从中受益，提升安全性和效率。

互联网+共享新媒体

• 平台优势：提供便捷的信息发布渠道，实现屏幕资源的高效利用，提升广告投放效率。
• 市场布局：计划在2017年重点布局北上广深等核心城市，预计全年销售60000台以上云屏设备。
• 核心价值：发布便捷、开源、节流，提升广告收入，减少操作成本。

云管端教育

• 智慧校园：通过超融合服务器、单点登录系统和云计算管理平台，实现教育的全面信息化。
• 教学创新：云教室、云办公和云课堂，提升教学互动和管理效率，改善教学方式。

盈利预测与估值

• 财务预测：2017年营业收入增长83.71%，净利润增长113.26%；2019年营业收入增长39.34%，净利润增长54.11%。
• 估值：公司当前股价对应的P/E分别为16.70倍、12.12倍、7.87倍，采用P/B估值法，给予公司6个月目标价1.5美元。

风险提示

• 电梯市场增长不及预期：可能影响公司业务发展。
• 电梯媒体及商用显示产业增长不及预期：影响广告收入和市场扩张。
• 云计算行业重大技术变革：可能影响公司技术优势和市场地位。

财务指标预测

行业评级

• 公司投资评级：强烈推荐，预期未来6个月相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 行业投资评级：看好，预期未来6个月相对强于市场基准指数收益率5%以上。

总结

CNIT通过“云管端”模式，全面布局电梯安全物联网、共享新媒体和教育领域，推动各行业的信息化和智能化发展。公司预计未来三年营业收入和净利润将实现快速增长，且通过P/B估值法，给予公司6个月目标价1.5美元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。然而，公司也面临电梯市场增长不及预期、电梯媒体及商用显示产业发展不及预期以及云计算行业重大技术变革等风险。