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红塔早报总结

核心内容概览

红塔期货早报对金融、能化、有色、黑色及油脂油料板块进行了全面分析，涵盖市场走势、基本面变化及操作建议。整体来看，各板块均呈现震荡或偏弱运行态势，建议以观望为主，部分品种可考虑轻仓布局。

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金融板块

主要观点

• 上证指数：下跌0.96%，放量，市场情绪偏弱。
• 期指表现：
  • IF2302收4090.0，下跌0.70%，基差3.5点。
  • IH2302收2741.8，下跌0.40%。
  • IC2302收6272.2，下跌1.57%。
• 十年期国债：收100.69，上涨0.16%，表现偏强。

基本面

• 央行强调因城施策实施差别化住房信贷政策。
• 证监会规范境外持牌机构非法跨境展业。
• 半导体行业协会捍卫全球化。
• AI算力需求指数增长，超摩尔定律。
• 2023年1月，70个大中城市商品住宅销售价格环比上涨城市增加，一线环比转涨，二三线环比降势趋缓。

技术面

• 低位震荡后放量下跌，短线可能继续下跌。
• 建议：观望。

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能化板块

原油

• 供应：俄罗斯减产50万桶/日，美国SPR释放2600万桶，对冲减产影响，供应仍偏紧。
• 需求：海外需求疲弱，国内需求修复，IEA预计中国石油需求增长90万桶/日。
• 库存：EIA原油库存大幅累库，存在下调压力。
• 策略：预计短期震荡运行，价格区间550-575，建议观望。

PTA

• PX供应：广东石化新装置可能出产品，部分存量装置负荷提升，PX供需转弱。
• PTA需求：聚酯及终端负荷提升，但订单偏弱，原料备货较多，市场承压。
• 库存：PTA库存偏高，支撑有限。
• 策略：短期价格偏弱震荡，加工费或修复，建议观望。

塑料

• 供应：整体偏弱，库存较高。
• 策略：短期价格回调整理，建议观望。

橡胶

• 供应：国外主产区进入淡季，国内需求逐步恢复。
• 策略：短期沿5日线向下筑底，跌幅有限，建议观望。

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有色板块

电解铜

• 产量：1月产量86.25万吨，环比下降2.58%，同比下降1.12%。
• 原因：部分冶炼企业检修，原料供应紧张。
• 策略：预计短线于70000一线下方运行，建议日内短线操作。

电解铝

• 库存：截至2月6日，社会库存114.3万吨，持续累库。
• 策略：建议观望，关注终端需求释放。

锌

• 供应：锌矿进口增加，加工费宽松，冶炼产量释放预期不变。
• 需求：节后下游需求恢复，但消费淡季影响明显。
• 策略：建议观望。

电镍

• 供应：进口窗口逐步打开，镍铁价格偏强。
• 需求：不锈钢需求不及预期，库存高企。
• 策略：缺乏需求支撑，建议观望。

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黑色板块

铁矿石

• 供应：澳洲发运骤降，巴西发运平稳，港口库存高位。
• 需求：钢厂补库动作明显，但需求尚未完全释放。
• 策略：短期高位震荡，建议观望。

螺纹钢

• 供应：库存压力明显，供给相对较强。
• 需求：终端施工加快，但弱于往年。
• 策略：价格区间震荡，建议观望。

焦炭

• 供应：焦化厂开工高位，短期增量空间有限。
• 需求：铁水产量增加，库存消耗明显，存在补库需求。
• 策略：基本面不差，但价格上行承压，建议震荡思路。

焦煤

• 供应：蒙煤通关量高位，澳煤进口受限。
• 需求：钢厂与焦化厂库存低位，存在补库需求。
• 策略：短期震荡，关注澳煤放开及成材需求释放。

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油脂油料板块

豆油

• 基本面：阿根廷大豆、玉米产量预估下调，巴西产量维持不变。
• 策略：短期震荡偏强，可逢低少量布局多单，注意止损。

棕榈油

• 基本面：印度1月棕榈油进口量下滑25%，但植物油整体进口量增长6%。
• 策略：遇上方支撑回调，可逢低布局多单，注意止损。

豆粕

• 库存：豆粕库存增加37.41%，同比增加84.7%。
• 策略：颈线突破，可适当布局空单，下方有一定空间，注意止损。

菜粕

• 策略：向下突破，已接近下方强支撑边缘，可少量空单参与，设置止损。

玉米

• 库存：北方四港库存减少，下海量增加。
• 策略：高位震荡，上方压力明显，可少量试空，注意止损。

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投资咨询业务资格信息

板块	投资咨询人	投资咨询号	从业资格号	邮箱
金融板块	李大荣	Z0001610	F0231478	lidarong@hongtaqh.com
有色板块	罗明辉	Z0010226	F0268405	luominghui@hongtaqh.com
黑色板块	罗奕萌	Z0012339	F0275278	luoyimeng@hongtaqh.com
	赵利梅	-	F3053474	zhaolimei@hongtaqh.com
能化板块	赵欧娅	Z0017180	F3067732	zhaouya@hongtaqh.com
油脂油料板块	许治平	Z0016162	F3056217	xuzhiping@hongtaqh.com

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