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棕榈油周报总结

核心内容

本报告为2025年11月9日发布的棕榈油周报，由研究员漆建华撰写，分析了当周（2025年11月3日至11月7日）棕榈油期货与现货市场行情，以及影响市场的关键因素。

主要观点

• 期货市场整体走弱：棕榈油期货主力合约p2601连续第五周收阴线，周内价格持续下跌，周收盘价为8660元/吨，较上周下跌1.19%。
• 市场情绪谨慎：国内棕榈油市场成交以刚需为主，库存持续下滑。
• 外盘震荡：马来西亚BMD棕榈油期货主力01合约下跌后企稳，周收盘价为4110林吉特/吨，较上周下跌2.24%。
• 供应端压力：马来西亚10月库存预计为244万吨，环比增加3.4%，同比增加30%，为近三年最高水平；印尼前9个月棕榈油出口量同比增长11.62%。
• 需求端疲软：印度10月毛棕榈油和精炼棕榈油进口量降至近6个月最低水平，仅为75万吨。
• 库存变化：国内棕榈油库存周环比下降1.9万吨，至62万吨。

关键信息

1. 期货市场

• 主力合约p2601：周收盘价8660元/吨，周内最高价8756元/吨，最低价8562元/吨，周跌幅1.19%，持仓量41.6万手，周度增仓2.31万手，成交量278.3万手，周度增16.2万手。
• 其他合约表现：各合约价格普遍下跌，其中p2605合约跌幅最大（-120元/吨），p2609合约小幅上涨2元/吨。
• 周度总成交与持仓：棕榈油12个合约周度总成交320.09万手，持仓量总计60.6万手，周环比增仓4.98万手。

2. 现货市场

• 国内现货均价：24度棕榈油现货均价为8640元/吨，较上周末下跌93元/吨。
• 基差波动：基差小幅变动，市场情绪偏谨慎。
• 注册仓单：当周五注册仓单为650手，较上周五增加650手。

3. 影响因素

3.1 外盘行情

• 马来西亚BMD棕榈油期货主力01合约周内下跌后企稳，报收于4110林吉特/吨，跌幅2.24%。

3.2 供应端

• 马来西亚：10月库存预计244万吨，环比增3.4%，同比增30%，为近三年最高。
• 印尼：前9个月棕榈油产品累计出口1758万吨，同比增长11.62%。
• 出口数据：ITS数据显示，印尼11月前5日出口环比下降15.38%；SPPOMA数据显示，产量环比上升6.8%。

3.3 需求端

• 印度进口：预计10月进口量为75万吨，较9月减少23万吨，为近6个月最低。
• 国内库存：截至11月5日，国内棕榈油库存为62万吨，周环比下降1.9万吨。

行情展望

• MPOB数据报告：即将发布，市场预期10月库存可能进一步增加，或将对价格形成压力。
• 印尼生物柴油计划：政策实施存在较大不确定性，可能对市场产生影响。
• 未来走势：预计连棕p2601合约期价将延续弱势震荡，需关注其他油脂联动情况及产地数据和政策导向。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在误差。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。