中国优势制造投资框架报告之三：“补链强链”之国产新材料篇-20210805-招商证券-161页_4mb

中国优势制造投资框架报告之三：国产新材料发展分析

核心内容概述

中国新材料产业正处于由中低端产品自给自足向中高端产品自主研发、进口替代的过渡阶段，位于全球新材料产业的第二梯队。2020年新材料总产值达5.3万亿元，预计2025年将增长至10万亿元，年复合增长率约为13.5%。我国新材料产业主要由特种功能材料、现代高分子材料和高端金属结构材料构成，分别占比32%、24%和19%。产业发展的核心方向包括轻量化材料、航空航天材料、半导体材料、新型塑料、电子电器电容新材料、多用途新材料以及光学和电子化学品。

主要观点与关键信息

1. 轻量化材料

• 碳纤维：我国是全球第二大碳纤维生产国，但存在产能利用率低、高端产品少、应用开发难等问题。2020年国产碳纤维供给量为18450吨，供给国产率提升至37.8%。碳纤维在航空航天、风电、汽车、体育休闲等领域应用广泛，但价格高昂，限制其大规模使用。预计2025年全球碳纤维需求将突破20万吨，年增长率约13.3%。
• 铝合金汽车车身板：我国在该领域已实现部分国产替代，2020年自给率约48.95%。汽车轻量化是节能减排的重要手段，预计2025年国内汽车铝板年需求将达60万吨。国内企业如中国铝业、南山铝业、明泰铝业等已具备一定产能。

2. 航空航天材料

• 聚酰亚胺（PI）：PI在航空航天、高端电子元器件、半导体等领域有重要应用。我国在中低端PI薄膜、PI纤维领域已实现规模化生产，但高端PI薄膜（如电子级）仍高度依赖进口，进口依存度超过80%。PI泡沫材料因军事敏感，技术封锁严重，国内尚处于起步阶段。
• 碳化硅纤维（SiC纤维）：作为继碳纤维之后发展的新型高性能纤维，全球技术仍处于快速发展阶段，中国有望实现弯道超车。

3. 半导体材料

• 硅片：我国在光伏用硅片领域已实现全球领先，但半导体硅片制作工艺复杂，部分企业正努力突破技术壁垒。
• 碳化硅（SiC）：是功率器件的重要原材料，目前由美国主导。随着新能源、智能电网等领域的快速发展，SiC需求持续增长。
• 高纯金属溅射靶材：是集成电路核心材料之一，2013-2020年全球市场规模复合增速达14%。我国在该领域仍处于起步阶段，需加大研发投入。

4. 新型塑料

• 聚酰胺（PA）：受制于国外企业技术壁垒，国产替代需求迫切。在“碳中和”和“以塑代钢”政策背景下，PA对新能源、电子通信、交通运输等领域发展具有重要意义。
• 聚苯硫醚（PPS）：具备优异的物理化学性质，广泛应用于汽车轻量化和大气污染防治。
• 聚乳酸（PLA）：具有环保性和机械性优势，但进口依存度较高，需提升国内产能。

5. 电子电器电容新材料

• 电子浆料：是制造厚膜电阻等电子元件的关键材料，广泛应用于光伏、航空、军事等领域。国内龙头企业正致力于提升产品质量和性价比。
• 电子陶瓷：如MLCC（多层陶瓷电容器）在通信、工业、汽车等领域应用广泛，与政策导向和市场需求高度匹配。
• 聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）：在电子电器电容材料领域具有重要地位，国内企业正加快技术突破。

6. 多用途新材料

• 聚苯醚（PPO）：广泛应用在电气机械、IT、汽车、军工等领域，改性PPO市场需求逐年上升。
• 对位芳纶：国内产能自给率约20%，进口依赖严重，需加快技术研发。
• 高吸水性树脂（SAP）：预计2025年全球需求将达440万吨，国内SAP市场规模有望达到145.1亿元。

7. 光学和电子化学品

• 光学膜：我国在中低端光学膜领域已实现国产替代，高端光学膜领域正通过内生和外延方式寻求突破。
• 光刻胶：高端半导体光刻胶完全依赖进口，国产替代是科技前沿攻关的关键。
• OLED材料：我国生产商积极扩产，未来OLED材料需求旺盛。在高价值成品领域已实现部分国产替代，但与国际领先水平仍有差距。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据低于预期
• 海外经济大幅波动

政策支持

• “十四五”规划：明确提出推动高端新材料发展，重点支持碳纤维、芳纶、高性能纤维复合材料、生物基材料、光刻胶等关键技术突破。
• 产业规划：鼓励企业加强研发，推动产业链协同，实现高质量发展和国产替代。

重点企业

结论与建议

中国新材料产业未来发展潜力巨大，尤其在轻量化材料、航空航天材料、半导体材料等领域，国产替代和进口替代是推动产业升级和提升国际竞争力的关键。随着“十四五”规划的实施，政策支持力度加大，国内企业有望在关键技术上取得突破，实现自主可控。投资者应关注具备核心技术、良好研发能力和市场前景的新材料企业，以把握未来产业发展机遇。