20190807-长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第15期（总第15期）：华为发布全球首款商用5G双模手机_22页_876kb

电子行业周报总结

核心内容

本报告为2019年第15期电子行业双周报，涵盖市场行情回顾、行业动态、公司动态及风险提示等内容，投资评级为看好，评级维持不变。报告指出，尽管市场整体下行，电子行业在科创板开市影响下逆势上涨，表现优于其他行业。同时，报告关注5G技术发展及日韩贸易冲突对中国电子产业链的影响。

主要观点

• 市场表现：电子行业整体表现优于市场，申万电子行业指数双周上涨3.53%，涨幅居申万一级行业之首。电子行业估值和市净率回升，但整体仍低于近五年均值。
• 细分行业：半导体、元件、电子制造等细分行业涨幅较大，光学光电子涨幅较小，其他电子行业下跌。
• 上市公司表现：135家上市公司上涨，115家下跌。部分公司如福光股份、睿创微纳、德赛电池等涨幅显著，而久之洋、可立克等跌幅较大。
• 股东增减持：23家公司公布重要股东增减持信息，其中2家增持，21家减持，合计参考市值约17.98亿元。
• 业绩公告：147家上市公司发布半年度业绩预告，其中41家预增，30家略增，16家预减，10家首亏，部分公司业绩增长显著，如睿创微纳增长102.77%。
• 行业动态：
  • 5G手机发布：华为发布首款商用5G双模手机Mate20X(5G)，支持SA/NSA双模，具备高性能和高兼容性。
  • 日韩贸易冲突：日本将韩国移出出口“白名单”，加速韩企转向中国供应商，利好中国半导体产业。
  • OLED投资：LG Display投资26亿美元推进OLED生产线，减少对三星的依赖。
  • 苹果收购：苹果10亿美元收购英特尔调制器业务，进一步完善5G基带芯片布局。
  • 京东方产能提升：京东方合肥10.5代线产能满载，月投入玻璃基板120万片，市场占有率领先。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：下跌1.59%。
• 电子行业指数：逆势上涨3.53%，涨幅居申万一级行业首位。
• 估值与市净率：电子行业整体估值回升至30.36倍，市净率回升至3.17倍。

上市公司动态

• 业绩快报：147家公司发布半年度业绩预告，41家预增，30家略增，5家续盈，8家扭亏，10家首亏，16家预减，26家略减，11家续亏。
• 业绩增长显著：31家公司发布半年度报告或业绩快报，其中16家业绩增长超过30%。
• 股东交易：23家公司公布重要股东增减持，2家增持，21家减持，合计参考市值约17.98亿元。

行业动态

• 华为发布5G手机：Mate20X(5G)是首款商用5G双模手机，搭载麒麟980芯片，支持40W快充，兼容多种网络制式。
• 日韩贸易冲突：日本限制对韩半导体材料出口，韩国面临原材料短缺风险，加速转向中国供应商。
• LG Display投资OLED：投资26亿美元推进OLED生产线，减少对三星的依赖。
• 苹果收购英特尔：苹果10亿美元收购英特尔调制器业务，完善5G基带芯片布局。
• 京东方产能提升：合肥10.5代线产能满载，市场占有率领先。

风险提示

• 中美贸易关系恶化：可能影响出口和投资。
• 汇率波动：可能带来汇兑损失。
• 电子行业景气度下滑：下游需求疲软可能影响行业整体表现。
• LED行业竞争加剧：产品价格下滑幅度超预期。
• 手机市场趋近饱和：销量增速不及预期可能影响产业链。
• 5G进展不及预期：可能影响5G产业链投资机会。

总结

电子行业在2019年7月22日至8月4日期间表现出较强的抗跌能力，尤其是在科创板开市的带动下，申万电子行业指数逆势上涨3.53%。华为发布首款商用5G双模手机Mate20X(5G)，为行业注入新的活力。同时，日韩贸易冲突加剧，推动中国半导体产业的发展。多家上市公司业绩增长显著，部分公司如睿创微纳、东山精密等表现出色。然而，行业仍面临中美贸易关系恶化、汇率波动、下游需求疲软等风险，需持续关注。