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格林大华期货甲醇早报总结（2023年4月7日）

核心内容

本报告分析了2023年4月7日甲醇市场的行情走势及影响因素，主要围绕成本端、供需变化、操作建议及风险提示等方面展开。整体来看，甲醇市场面临一定的下行压力，期价预计偏弱震荡。

主要观点

• 价格走势：近期煤炭价格表现弱势，成本端支撑不足，导致甲醇期价偏弱震荡。
• 供需变化：
  • 供应端：国内甲醇装置开工率下降0.3%，港口库存减少2.6万吨至76.6万吨，但国内企业库存小幅增加0.6万吨至38.9万吨。
  • 需求端：下游需求整体平淡，烯烃开工率环比下降3.9%至74.6%，传统需求加权开工率也环比下降2.6%至47.2%。
• 装置动态：
  • 国内：宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇装置计划于4月释放产能；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年装置维持运行；久泰新材料200万吨/年甲醇装置于12月28日停车检修，重启时间待定。
  • 国外：伊朗ZPC一套165万吨/年甲醇装置已于周末重启，另一套高负荷运行，对全球供应产生一定影响。

关键信息

利多因素

• 港口库存环比下降2.6万吨，显示市场去库压力有所缓解。
• 国内甲醇产量为160.7万吨，开工率77.4%，略高于前值。
• 部分MTO装置维持稳定运行，如常州富德、浙江兴兴新能源科技有限公司，有助于支撑甲醇需求。
• 伊朗甲醇装置恢复重启，增加市场供应，但短期内对价格影响有限。

利空因素

• 国内甲醇企业库存增加，显示市场消化能力不足。
• 下游需求疲软，烯烃开工率下降，传统需求加权开工率也有所下滑。
• 多套MTO装置处于检修状态，如江苏斯尔邦、吉林康奈尔，可能影响甲醇的下游转化。
• 供应端新增产能释放预期增强，特别是宁夏宝丰三期甲醇装置，可能对市场形成压力。

操作建议

• 建议投资者采取观望或逢高做空的策略，以应对当前偏弱的市场走势。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响全球供应链及需求。
• 经济刺激政策变化：对整体市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需平衡造成冲击。
• 装置检修情况：检修时间及恢复进度影响供应稳定性。
• 下游需求变化：需求疲软可能进一步压制价格。
• 港口库存波动：库存变化直接影响市场供需关系。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：作为主要成本端，煤炭价格变化对甲醇价格具有重要影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响资金流向及市场整体情绪。

其他说明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证，也不保证建议的时效性。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283