20230412-东吴证券-容知日新-688768.SH-2022年年报点评_龙头强者愈强_新产品亟待推出_3页_446kb

容知日新（688768）2022年年报总结

核心内容概述

容知日新在2022年实现了营收和利润的双增长，营收达5.47亿元，同比增长37.76%；归母净利润达1.16亿元，同比增长42.86%。整体业绩符合市场预期，公司作为国产PHM（预测性维护）领域的龙头企业，展现出强劲的增长潜力和盈利能力。

主要财务数据

盈利预测与估值

关键财务指标

主要观点

1. 业绩表现

• 2022年公司营收和净利润均实现显著增长，主要得益于高毛利新产品导入和软件、订阅服务模式的推广。
• 2023年及以后的业绩预测显示，公司预计将持续保持增长态势，尤其是归母净利润增长率预期在53%左右，盈利能力稳步提升。

2. 产品结构优化

• 无线系统营收占比显著提升，达到40%，成为公司主要收入来源。
• 风电、石化、冶金等行业营收增长较快，尤其是风电和石化行业分别同比增长41.39%和44.94%。
• 公司在多个行业中积累了丰富的故障诊断案例，增强了其市场竞争力。

3. 研发投入与技术壁垒

• 公司持续加大研发投入，2022年研发费用率提升至18.82%，为未来产品创新和技术升级奠定基础。
• 公司已推出“灵芝SuperCare”设备智能运维平台，构建了集团级数字化和智能化解决方案，进一步巩固行业地位。

4. 市场与行业前景

• 公司作为国产PHM龙头，具有数据积累和算法研发的先发优势，有望受益于中国工业智能运维的发展趋势。
• 未来公司将拓展有色金属、化工、新能源等新行业，探索AI等新技术，增强行业壁垒。

关键信息

股价与市场数据

• 收盘价：143.00元
• 一年最低/最高价：53.00/145.48元
• 市净率（P/B）：10.31倍
• 流通A股市值：46.55亿元
• 总市值：78.46亿元

财务预测

• 资产负债表：资产总额预计从2022年的100亿元增长至2025年的205亿元。
• 利润表：归母净利润预计从2022年的11.6亿元增长至2025年的37.2亿元。
• 现金流量表：公司现金流状况逐步改善，2023年及以后年份经营活动现金流预期为正。

风险提示

• 技术发展不及预期
• 工业互联网支持政策不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级

• 公司投资评级：买入（维持）
• 行业投资评级：未明确提及，但公司作为PHM行业龙头，具有较强的市场竞争力和增长潜力。

相关研究

• 《容知日新(688768)：2022年业绩快报点评：利润端大超预期，PHM龙头持续进击》（2023-02-23）
• 《容知日新(688768)：工业软件增速旗手，数据要素应用典范》（2023-02-17）

总结

容知日新在2022年表现出色，业绩符合预期，产品结构持续优化，盈利能力稳步提升。公司通过加大研发投入和拓展新行业，不断提升其在工业智能运维领域的竞争力。未来，公司有望持续受益于行业发展趋势，业绩增长可期，因此维持“买入”评级。