20220509-万联证券-化工行业周观点_六氟磷酸锂均价下滑_PVDF价格维稳_11页_1mb

化工行业周观点（04.25-05.08）总结

核心内容

本报告总结了2022年4月25日至5月8日期间化工行业的主要动态和市场表现。重点分析了六氟磷酸锂和PVDF两个关键材料的价格走势及行业供需变化，同时概述了新材料板块整体表现以及部分重点企业的经营状况与投资动态。

主要观点

新材料板块表现

• 上两周新材料板块下跌 -0.89%，同期沪深300指数下跌 -2.60%，板块表现优于大盘 1.71个百分点。
• 板块中 100只个股，其中 34只上涨， 48只跑赢大盘。
• 涨幅前五的个股：石英股份（19.38%）、万润股份（16.41%）、三孚股份（14.73%）、中航高科（13.95%）、中简科技（12.37%）。
• 跌幅前五的个股：*ST德威（-66.85%）、新安股份（-35.04%）、神工股份（-23.67%）、*ST丹邦（-22.70%）、彩虹股份（-21.21%）。

六氟磷酸锂价格走势

• 自年初以来，六氟磷酸锂价格快速下滑，截至 5月6日，国内市场均价跌至 355,000元/吨。
• 周环比下降 5.33%，月环比下降 21.98%，较年初价格下降 35.45%。
• 磷酸铁锂电解液均价 84,500元/吨，三元/常规动力电解液均价 108,500元/吨。
• 无水氟化氢价格持续维稳，受南方疫情及物流影响，呈现南北分化趋势。
• 六氟磷酸锂市场供应逐步提升，后续新增产能将增加，预计对价格产生下行压力，利润空间将持续收紧。

PVDF价格走势

• PVDF市场价格维持高位，光伏市场均价 28万元/吨，涂料市场均价 33万元/吨，3C锂电级均价 47万元/吨。
• 供应端因原材料配额和能耗限制而收紧，但 中化蓝天、联创等企业 的新产能布局将逐步缓解供需矛盾。
• 3C锂电级PVDF作为新能源行业刚需，需求保持高位，短期内价格仍将维持高位。
• 成本端因 R142b 产能提升，预计后续成本将有所下降，下游市场观望情绪增强。

关键信息

行业动态

• 彤程新材 通过收购苏州聚萃，进军 PI材料 领域，提升其在高性能材料领域的竞争力。
• 衢州市 两大含氟锂电材料项目签约，总投资 23.2亿元，其中 金石资源 的六氟磷酸锂项目及 浙江研一 的电解液项目。
• 元利化学 生物基BDO产品批量出口欧盟，标志着其在绿色材料领域取得突破。
• 东捷科技 在 MicroLED 领域取得重大技术突破，良率提升至 99.999%。

公司动态

• 鲁西化工 2021年营收 317.94亿元，净利润 46.19亿元，同比增长显著。
• 东旭光电 2021年营收 56.32亿元，但净利润 -28亿元，同比下降。
• 中天科技 2021年营收 461.63亿元，净利润 1.72亿元，同比增长。
• 王子新材 2021年营收 17.35亿元，净利润 0.84亿元，同比小幅增长。
• 中简科技 2021年营收 4.12亿元，净利润 2.01亿元，但同比略有下降。
• 华映科技 2021年营收 30.14亿元，但净利润 -2.24亿元，同比大幅下降。

投资策略

• 六氟磷酸锂：价格持续下跌，预计未来供应量将增加，价格和利润空间将受到压制。
• PVDF：价格维持高位，但成本端支撑逐渐松动，建议关注 行业龙头。

风险因素

• 下游需求不及预期；
• 核心材料国产替代化进程不及预期；
• 在建产能建设进度不及预期；
• 原材料价格大幅波动。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

基准指数

• 基准指数为 沪深300指数。

风险提示

• 不同证券研究机构采用不同的评级术语及标准，本报告采用 相对评级体系，仅作为投资相对比重建议。
• 投资者应全面阅读报告，不应仅依赖投资评级做决策。

证券分析师承诺

• 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以 独立、客观 的态度出具本报告。
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