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纸浆早报总结 20240104

品种观点

1月部分外盘纸浆报价小幅下调，对国内市场支撑有限。纸浆供应端恢复正常水平，国际及欧洲库存下降，国内主要港口库存小幅增加。河北等地区重污染响应结束，下游原纸装置即将重启，存一定利好支撑。短期纸浆市场价格区间偏强震荡。

操作建议

观望或逢低做多。

利多因素

• 纸浆主流港口样本库存量为1728万吨，环比增加08万吨。
• 下游需求回升：双胶纸开工率环比+3.1%，铜版纸开工率环比持平，生活用纸产能利用率环比-1.95%。
• 欧洲港口纸浆库存量环比下降10.2%，同比下降52%，总库存降至1245万吨。

利空因素

• Arauco公司调整1月报盘：针叶浆银星760美元/吨（-20），本色浆金星720美元/吨（-20），阔叶浆明星650美元/吨不变。
• 2023年11月漂白针叶浆进口数量环比+382%，全年累计进口量同比+2794%。

风险因素

• 人民币汇率波动。
• 原油价格波动。
• 下游纸企开工变化。
• 资金面情况。