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格林大华期货纸浆早报 (20240626) 速递

品种观点

7月部分外盘纸浆报价未调整，对国内市场支撑力度有限。过去一周，国内纸浆港口库存量继续增加，下游需求偏弱，市场成交以刚需为主。因此，短期内纸浆价格预计将在一个窄幅区间内震荡波动。

操作建议

建议投资者观望，暂不主动操作。

利多因素

1. 针叶浆供应商UPM、芬林芬宝(Metsäbitti)今日公告，面向中国市场的下一轮针叶浆CNF报价维持在870美元/吨。
2. 海关总署数据显示，中国5月份纸浆进口量环比出现显著下滑（-125万吨），同比也收紧（-106万吨），显示国内供应紧张局面略有缓解。然而，2024年前5个月累计进口量已达15225万吨，同比增长48%，意味只要国内需求持续疲软，全年进口量仍然存在大幅提升可能。

利空因素

1. 本周主流港口纸浆样本库存量达到1823万吨，环比大幅增加了32万吨。
2. 下游需求持续疲软：双胶纸、铜版纸以及生活用纸的生产开机率环比分别下降0.6%、0.2%和0.7%，反映出下游终端需求承压。

风险因素

需要密切关注人民币汇率、国际原油价格波动、下游纸企实际开工情况以及市场资金流向的变化。

免责声明
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