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本报告为格林大华期货关于纸浆的最新分析。观点是7月份外盘部分纸浆报价与前期持平，对国内市场略显支撑，但国内纸浆港口库存小幅增加且下游需求偏弱限制了价格表现使得短期内纸浆价格在区间内呈现震荡偏弱走势，操作建议为短期观望。支撑原因主要有两条：一是纸浆巨头UPM旗下公司芬林芬宝今日通知中国客户针叶浆报价维持上轮报价水平，仍为870美元/吨，刚需采购下对市场形成一定稳定预期；二是海关总署最新数据表明，虽然5月单月纸浆进口量环比大幅缩减达125%，同比亦下降106%，但1-5月累计进口量同比仍增长48%，预计今年进口压力整体可控。但是压制价格的利空因素也很明显：最新一周国内纸浆主要港口总库存量达到1823万吨，环比明显上升32万吨；下游多个品种需求同步走弱，木浆相关产品双胶纸开工率下降至63%、铜版纸为642%、生活用纸降至634%，表明下游生产活动整体偏弱。报告提示投资者需关注三大风险因素：人民币汇率波动影响进口利润、国际市场油价起伏以及下游纸厂实际开工情况变化、市场资金面情况异常这四个方面可能带来的风险敞口增加风险以及进口成本端变化风险等潜在干扰因素。