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能源化工研究团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了纸浆期货近期的行情走势、行业动态及市场数据，并提供了相关操作建议。同时，报告还列出了建信期货多个研究团队及业务机构的联系方式。

二、主要观点

1. 纸浆期货走势分析

• SP2605合约：前结算价为5148元/吨，收盘价为5072元/吨，整体下跌1.48%。
• SP2609合约：前结算价为5232元/吨，收盘价为5170元/吨，下跌1.19%。
• SP2701合约：前结算价为5490元/吨，收盘价为5438元/吨，下跌0.95%。
• 市场表现：纸浆市场整体呈下跌趋势，需求端订单跟进不足，下游原纸提价存在阻力，供需矛盾仍存，短期预计低位区间震荡运行。

2. 外盘报价变动

• Suzano宣布2026年4月起亚洲市场桉木阔叶浆外盘报价上涨20美元/吨，欧美市场上涨50美元/吨。
• 外盘阔叶浆报价仍保持坚挺。

3. 供需数据

• 2026年2月世界20产浆国化学浆出货量同比减少1.4%，针叶浆减少4.8%，阔叶浆增加1.5%。
• 欧洲港口木浆库存环比增长15.3%，同比增长3.0%。
• 2026年1-2月纸浆累计进口总量604.39万吨，同比下降5.4%。
• 截止2026年3月26日，主要地区及港口周度纸浆库存量为235.12万吨，环比上升7.42%。

4. 行业动态

• 国家统计局数据显示，2026年1—2月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长15.2%。
• 造纸和纸制品业利润总额同比增长6.1%，印刷和记录媒介复制业利润总额同比下降1.1%。

三、关键信息

1. 数据图表

• 图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨）
• 图2：纸浆期货价格（元/吨）
• 图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨）
• 图4：针阔叶价差—山东（元/吨）
• 图5：跨期价差SP5-9（元/吨）
• 图6：跨期价差SP9-1（元/吨）
• 图7：仓单总量（吨）
• 图8：国内主港地区纸浆库存（千吨）
• 图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）
• 图10：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨）
• 图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨）
• 图12：美元兑人民币汇率

2. 研究团队联系方式

• 刘悠然（纸浆）：021-60635570，liuyouran@cbb.ccbfutures.com，F03094925
• 李捷（原油沥青）：021-60635738，lijie@ccb.ccbfutures.com，F3031215
• 任俊弛（PTA、MEG）：021-60635737，renjunchi@ccb.ccbfutures.com，F3037892
• 彭婧霖（聚烯烃）：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，F3075681
• 冯泽仁（玻璃纯碱）：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，F03134307

3. 其他研究团队联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

四、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 本报告版权归建信期货所有，未经授权不得复制、转载或引用。
• 市场有风险，投资需谨慎。

五、建信期货业务机构联系方式

总部大宗商品业务部

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 电话：021-60635548
• 邮编：200120

深圳分公司

• 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
• 电话：0755-83382269
• 邮编：518026

山东分公司

• 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 电话：0531-81752761
• 邮编：250014

广东分公司

• 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 电话：020-38909805
• 邮编：510620

北京营业部

• 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
• 电话：010-83120360
• 邮编：100032

福清营业部

• 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 电话：0591-86006777/86005193
• 邮编：350300

郑州营业部

• 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 电话：0371-65613455
• 邮编：450008

宁波营业部

• 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 电话：0574-83062932
• 邮编：315000

总部金融机构业务部

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 电话：021-60636327
• 邮编：200120

西北分公司

• 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 电话：029-88455275
• 邮编：710075

浙江分公司

• 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
• 电话：0571-87777081
• 邮编：310000

上海浦电路营业部

• 地址：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元）
• 电话：021-62528592
• 邮编：200122

上海杨树浦路营业部

• 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 电话：021-63097527
• 邮编：200082

泉州营业部

• 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 电话：0595-24669988
• 邮编：362000

厦门营业部

• 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
• 电话：0592-3248888
• 邮编：361000

成都营业部

• 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号
• 电话：028-86199726
• 邮编：610020

六、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com