> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档是华创证券固收团队发布的关于可转债市场及A股市场表现的分析报告，主要面向金融机构专业投资者。内容涵盖了当日市场概况、指数表现、资金流动、转债价格与估值、行业轮动情况以及法律声明等关键信息。 ## 主要观点 - **市场整体表现**：今日可转债市场整体缩量回调，估值压缩。中证转债指数环比下降1.04%，上证综指、深证成指、创业板指、上证50指数和中证1000指数均出现不同程度的下跌。 - **市场风格**：大盘价值板块相对占优，而多数成长型板块表现不佳。 - **资金表现**：转债市场成交情绪减弱，成交额为628.59亿元，环比减少13.01%。沪深两市主力净流出502.10亿元。 - **转债价格**：整体收盘价加权平均值为134.57元，环比下降1.00%。高价券占比下降，价格中位数为134.12元，环比下降0.71%。 - **转债估值**：整体估值压缩，百元平价拟合转股溢价率环比下降1.95个百分点。偏股型转债溢价率下降0.64个百分点，偏债型转债溢价率下降3.69个百分点，平衡型转债溢价率微升0.18个百分点。 - **行业表现**：今日正股行业指数下跌占比过半，共计23个行业下跌。石油石化、农林牧渔、煤炭等行业领涨，通信、有色金属、汽车等行业领跌。转债市场行业表现与正股类似，但煤炭是唯一逆势上涨的行业。 ## 关键信息 ### 市场概况 - **转债市场**：今日转债缩量回调，估值压缩。 - **指数表现**： - 中证转债指数：-1.04% - 上证综指：-0.74% - 深证成指：-1.60% - 创业板指：-2.31% - 上证50指数：-0.88% - 中证1000指数：-1.81% ### 市场风格 - **大盘价值**：环比上涨0.23% - **大盘成长**：环比下降1.26% - **中盘成长**：环比下降1.25% - **中盘价值**：环比下降0.62% - **小盘成长**：环比下降1.92% - **小盘价值**：环比下降0.96% ### 转债价格与估值 - **整体价格**：加权平均收盘价134.57元，环比下降1.00%；价格中位数134.12元，环比下降0.71%。 - **分类价格**： - 偏股型转债：收盘价205.39元，环比下降1.52% - 偏债型转债：收盘价119.78元，环比下降0.56% - 平衡型转债：收盘价130.38元，环比下降0.39% - **高价券分布**：130元以上高价券占比63.11%，较昨日下降4.51个百分点；120-130元区间占比上升3.59个百分点。 - **估值指标**： - 百元平价拟合转股溢价率：33.99%，环比下降1.95个百分点。 - 整体加权平价：99.22元，环比下降1.33%。 - 转股溢价率分类： - 偏股型：15.78%，环比下降0.64个百分点。 - 偏债型：89.52%，环比下降3.69个百分点。 - 平衡型：28.66%，环比上升0.18个百分点。 - 纯债溢价率分类： - 偏债型：-3.69个百分点。 - 偏股型：-0.64个百分点。 - 平衡型：+0.18个百分点。 ### 行业轮动 - **正股行业**：23个行业下跌，跌幅前三位为计算机（-3.11%）、电子（-2.86%）、传媒（-2.64%）；涨幅前三位为石油石化（+1.88%）、农林牧渔（+1.53%）、煤炭（+0.98%）。 - **转债行业**：27个行业下跌，跌幅前三位为通信（-3.14%）、有色金属（-3.03%）、汽车（-2.65%）；唯一逆势上涨的行业为煤炭（+0.07%）。 - **行业分类表现**： - **收盘价**： - 大周期：-1.47% - 制造：-1.96% - 科技：-2.26% - 大消费：-1.62% - 大金融：-0.38% - **转股溢价率**： - 大周期：+0.59个百分点 - 制造：+1.4个百分点 - 科技：+1.3个百分点 - 大消费：+1.5个百分点 - 大金融：+1.5个百分点 - **转换价值**： - 大周期：-1.69% - 制造：-2.45% - 科技：-3.21% - 大消费：-1.56% - 大金融：-0.57% - **纯债溢价率**： - 大周期：-2.1个百分点 - 制造：-2.9个百分点 - 科技：-3.5个百分点 - 大消费：-2.1个百分点 - 大金融：-0.43个百分点 ## 风险提示 - 正股波动较大 - 转债估值压缩 - 经济复苏不及预期 - 外围市场波动 ## 法律声明 - 本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者。 - 未经华创证券书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或复制本资料。 - 华创证券不对使用本资料的信息所产生的任何直接或间接损失承担任何责任。 - 普通投资者如需使用本资料，应寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。