银行2023年三季度经营数据：上市与非上市阶段性分化；整体稳健_11页_974kb

银行业分析总结

核心内容

• 行业评级：增持（维持）
• 分析师：戴志锋、邓美君、马志豪
• 上市公司数量：42家
• 行业总市值：690,682.2亿元
• 行业流通市值：182,400.3亿元

主要观点

资产质量

• 行业不良贷款余额小幅上升，但不良率有所改善，3Q23末全行业不良率降至1.61%，环比下降1bp。
• 各板块不良率分化：股份行和城商行有所上升，国有行和农商行有所下降。
• 农商行不良率改善较多，主要得益于去年三季度业绩大幅负增长带来的低基数效应。
• 3Q23末关注类贷款占比为2.19%，较年中上升5bp，但仍处于历史低位。
• 行业整体风险抵补能力高位夯实，除股份行拨备覆盖率小幅下降外，其他板块均环比提升。

净息差

• 1-3Q23行业净息差为1.73%，环比下降1bp。
• 净息差仍面临一定压力，主要来自地方化债、明年重定价及实体需求不足。
• 负债端存款定期化趋势持续，存款利率下行难以完全抵消其影响。
• 上市银行净息差为1.70%，环比下降2bp，各板块均有所下降。

规模增速

• 3Q23行业资产和信贷增速均有所放缓，但整体保持较快增长。
• 行业资产同比增速降至10.5%，信贷同比增速降至11.2%。
• 国有行仍为贷款投放的主要力量，资产和信贷增速均有所放缓。
• 城商行资产增速略有上升，信贷增速略有下降。
• 农商行资产增速保持稳定，信贷增速略有下降。

净利润

• 1-3Q23商业银行净利润同比增8.96%，增速较上半年提升，主要受农商行基数效应扰动。
• 分板块净利润增速：国有行+1.76%，股份行-1.84%，城商行+8.19%，农商行+164.58%。
• 上市银行整体利润增速放缓，归母净利润同比增速为2.5%，其中城商行和农商行表现较好。

资本充足率

• 上半年扩表较快及分红影响导致资本充足率下降，进入三季度后有所回升。
• 3Q23末商业银行核心一级资本充足率为10.36%，一级资本充足率为11.90%，资本充足率为14.77%。
• 资本充足率环比年中分别提升8bp、12bp、11bp。

关键信息

• 不良贷款与不良率：3Q23末全行业不良贷款余额为3.22万亿元，不良率1.61%，环比改善。
• 净息差：1-3Q23净息差为1.73%，环比下降1bp，未来仍面临压力。
• 信贷增长：3Q23新增信贷规模为3.2万亿元，略低于去年同期。
• 净利润增长：1-3Q23净利润同比增8.96%，主要由农商行基数效应带动。
• 资本充足率：3Q23末资本充足率提升，主要得益于扩表放缓及分红期结束。

投资建议

• 经济复苏预期强：选择宁波银行、招商银行和平安银行作为核心资产。
• 经济弱复苏：选择防御型银行，如大型银行。
• 优质城农商行：江苏银行、渝农商行基本面确定性高。

风险提示

• 经济下滑超预期：可能对银行资产质量及盈利能力造成压力。