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玻璃期货早报摘要

市场观点

• 玻璃供给维持高位，中长期供给压力需关注。
• 现货期货市场，基差多空交织。
• 短期玻璃市场倾向于震荡偏弱运行。

基本面分析

生产端

• 生产企业利润良好，开工率和产量维持高位。
• 玻璃生产利润修复，冷修产线减少，复产产线增多，供给高位特征明显。

库存情况

• 全国浮法玻璃库存542550万重量箱，周度涨幅达406%，但仍低于五年均值。

物价面

• 沙河5mm白玻大板现货价1708元/吨。
• 期货合约FG2405收盘价为1643元/吨，基差65元，期货升水。

期货价格走势

• 期货价格在20日线下方运行，呈下降趋势。

主力持仓

• 主力净空头，多翻空趋势。

市场观点及影响因素

利多因素

1. 春节后企业复产发货增加，部分企业提涨，中下游存在一定补货。
2. 市场预期宏观政策加码和地产“金三银四”小旺季。

利空因素

1. 玻璃产能持续修复，供给压力逐步显现。
2. 房地产竣工端周期拐点下，终端需求预期下滑。

主要逻辑和风险

主逻辑

• 玻璃供给维持高位，短期无明确证伪需求小旺季，但市场对终端需求及资金面仍持谨慎态度。

风险点

• 房地产政策落地超预期。
• 玻璃生产线复产、投产不及预期。

数据摘要

• 玻璃全国产能利用率、开工率持续上升。
• 居民房地产相关数据指标表现偏弱。
• 全国浮法玻璃表观消费虽环比上升但基数较低。

免责声明

• 期货市场风险提示及相关法律规定。