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碳酸锂期货早报总结

基本面分析

• 供应端：宜春环保检查传闻导致需求端吃紧，但SMM核实核心企业开工未受影响，供应短期缩紧；3月产量预期为44048万吨，环比增长30%，恢复前期水平；澳大利亚主要矿山下调产量预期，对盘面支撑。长期供应仍宽松。
• 需求端：终端新能源汽车需求下滑，动力电池及磷酸铁锂需求疲软；库存消耗为主，但需求增长幅度预期内，整体偏弱。

基差分析

• 02月28日，电池碳酸锂现货价98000元/吨，07合约基差-10000元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存分析

• 冶炼厂库存45276吨，环比增1700%；下游库存16841吨，环比减592%，总体库存上涨，但下游库存下降明显，偏空。

盘面分析

• MA20向上，07合约期价收于MA20上方，市场情绪偏多。

持仓分析

• 前20席位持仓净空，空头减少，总体偏空。

综合预期

• 预计今日偏多震荡。利多因素包括厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂环比下行；利空因素包括矿石/盐湖供给高位、动力电池接货不足。主要逻辑：供强需弱，下行态势难改。风险点：停减产/检修计划冲击、产业出清时间点。