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报告总结：中原期货研究所晨会纪要2023年第110期

宏观要闻

• 中美会谈：国务委员兼外长秦刚与美国国务卿布林肯讨论当前紧张关系，强调符合两国人民利益。双方同意落实元首会晤共识，管控分歧，可能进行高级别交流。
• 中德访问：国务院总理李强赴德国和法国访问，强调深化合作与维护供应链稳定。德国是首次访问且关注新政策影响。
• 人民币与港股：香港交易所推出港币-人民币双柜台模式，促进人民币使用，并有24只股票可用人民币交易。
• 冷链物流：1-5月冷链物流总额增长41%，市场规模增长36%，显示行业扩张。
• 国际合作：淡水河谷与河港集团签署合作备忘录，尤其在曹妃甸和京唐港；中国能建与沙特集团合作推进中东项目。
• 货币政策：巴克莱预计欧洲央行在7月会议后可能分歧，利率政策或转向；中国推出新措施，支持经济。
• 原产品供应：氧化铝期货上市，地址有供过于求问题；橡胶供应季节性增加，需关注天气。

主要品种晨会观点

• 农产品：

  • 花生：现货价格稳定，短期内库存支撑，关注新种天气。
  • 油脂：棕榈油因天气担忧上涨，但总体需求疲软；豆油涨幅扩大，关注供需变化，限额外盘上涨。
  • 白糖：巴西出口数据下降，印度泰国供应不确定，短期回落预期；国内库存偏紧，进口价差倒挂，短期偏强。
  • 生猪：价格反弹由节日消费推动，但存栏高、屠宰体重降，需求不足；短期反弹乏力，警惕高位回落。
  • 鸡蛋：现货弱势反弹，供应宽松，需求淡季，整体偏弱；期货建议反弹做空。
  • 棉花：价格小幅下跌，郑棉CF2309震荡；纺织市场淡季不淡，建议逢低做多。

• 能源化工：

  • 甲醇：需求淡季，供应稳定，煤价企稳；短期或有修复行情，建议做多逢低。
  • PVC：供需双弱，库存或转累库；成本下降，建议逢高做空。
  • PTMA: 装置重启支撑短期，仓位偏多。

• 工业金属：

  • 铝：云南复产短期影响有限，供需求平衡，价格震荡整理。
  • 镍：内外价差缩小，需求在不锈钢和电动车，库存低，建议谨慎操作。
  • 铜：供需偏紧，库存去库，支持强震荡。

• 期权金融：A股反弹，增量资金流入，行业如新能源领涨；期权交易活跃，建议牛市价差；股指维持上行趋势。

其他

• 报告涵盖14个品种，提供短期和中期市场观点，关注宏观政策和供应变化。免责声明：报告仅供参考，具体决策需独立判断。