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报告摘要
兴业期货日度策略总结：2026.7.24
核心内容概述
2026年7月24日，兴业期货发布了当日商品期货市场策略分析。整体来看，市场受到地缘政治风险和宏观因素的双重影响，部分品种呈现偏强运行，而多数品种则维持震荡格局。策略建议以多头为主，但也强调了风险控制和谨慎操作的重要性。
主要观点与操作建议
1. 操作建议
- 原油 SC2609：双通道实质性封锁，多头持有。
- 棕榈油 P2701：远期减产担忧叠加生柴需求预期乐观，多头持有。
- 工业硅 SI2609-P-8200：供应端进入轮动检修期，卖出看跌期权持有。
品种基本面分析及行情研判
2.1 股指
- 观点及操作建议：股指下方支撑明确，但宏观和产业层面存在逆风因素，资金情绪谨慎，市场延续震荡整固。
- 方向研判：谨慎看涨。
- 研究员：房紫薇
- 联系人：房紫薇 021-80220135
2.2 国债
- 观点及操作建议：债市情绪有所改善，但方向性驱动不明确，T-TL合约价差已收敛至近期低点，可考虑择机止盈。
- 方向研判：谨慎看涨。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
2.3 黄金、白银、铂金、钯金
- 观点及操作建议：宏观面加息预期压制贵金属金融属性，微观面AI科技股调整带来流动性风险，贵金属维持震荡格局，新单暂不建议。
- 方向研判：黄金、白银、铂金、钯金均震荡格局。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
2.4 有色金属（铜）
- 观点及操作建议：国内库存略有抬升，但现货升水维持高位，宏观扰动增强，铜价仍有较强支撑。
- 方向研判：谨慎看涨。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
2.5 有色金属（铝）
- 观点及操作建议：地缘风险溢价与内外低库存共振，提供较强底部支撑，短期沪铝预计延续震荡偏强格局。
- 方向研判：多头格局。
- 研究员：葛子远
- 联系人：葛子远 021-80220149
2.6 有色金属（氧化铝）
- 观点及操作建议：过剩格局未变，成本在下方提供支撑，但库存压力仍存，价格维持震荡格局。
- 方向研判：震荡格局。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
2.7 有色金属（镍）
- 观点及操作建议：基本面无方向性驱动，印尼政策存在不确定性，镍价低位震荡，上方高库存压力未改。
- 方向研判：谨慎看涨。
- 研究员：房紫薇
- 联系人：房紫薇 021-80220135
2.8 硅能源
- 观点及操作建议：成本端存在一定支撑，短期维持低位震荡。
- 方向研判：震荡格局。
- 研究员：葛子远
- 联系人：葛子远 021-80220149
2.9 钢矿煤焦
- 观点及操作建议：
- 螺纹、热卷：供增需降、库存回升，期价偏弱震荡，建议卖出虚值看涨期权。
- 铁矿：供应端与海运成本扰动，价格震荡，可依托震荡区间上沿卖出虚值看涨期权。
- 焦煤：供给约束延续，价格偏强震荡。
- 焦炭：需求承压，维持谨慎看跌。
- 方向研判：螺纹、热卷、铁矿震荡格局；焦炭谨慎看跌。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
2.10 纯碱/玻璃
- 观点及操作建议：
- 纯碱：产能过剩，价格震荡向下，建议逢反弹抛空09合约。
- 玻璃：供需双弱，库存高位，维持震荡下行判断，建议反弹抛空。
- 方向研判：纯碱空头格局，玻璃空头格局。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
2.11 甲醇
- 观点及操作建议：中东局势反复，供给担忧仍存，短期需关注局势发展。
- 方向研判：多头格局。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
2.12 PVC
- 观点及操作建议：供需双弱延续，价格跟随板块运行，建议卖出深度虚值看涨期权。
- 方向研判：谨慎看涨。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
2.13 棉花
- 观点及操作建议：天气升水仍存，淡季需求韧性较强，短期维持震荡偏强格局。
- 方向研判：震荡格局。
- 研究员：葛子远
- 联系人：葛子远 021-80220149
2.14 棕榈油/豆油
- 观点及操作建议：原油重心抬升，中长期供需收紧支撑价格，建议逢低参与远月合约多单。
- 方向研判：棕榈油谨慎看涨，豆油谨慎看涨。
- 研究员：张舒绮
- 联系人：张舒绮 021-80220135
2.15 白糖
- 观点及操作建议：弱现实、强预期博弈延续，建议卖出09合约深度虚值看涨期权。
- 方向研判：震荡格局。
- 研究员：魏莹
- 联系人：魏莹 021-80220132
风险提示
- 地缘政治风险：中东局势持续紧张，影响能源及大宗商品供应。
- 宏观因素：美联储加息预期升温，对贵金属和股指形成压制。
- 产业政策：印尼镍矿配额政策、国内反内卷、稳地产政策等对相关品种影响显著。
- 市场情绪：整体市场情绪谨慎，多品种震荡为主，缺乏明确趋势性驱动。
数据来源
- WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部
作者承诺
- 作者具备期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑独立、客观，不涉及利益冲突或报酬影响。
免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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