20240617-东吴证券-AI+汽车智能化2024H2投资策略_曙光将现_48页_2mb

• 投资者应把握2023H2至2024H2汽车智能化投资框架的转折点，因智能化正从汽车行业配角转变为主导。此阶段估值驱动为主，关键驱动因素为美国科技巨头（如OpenAI、特斯拉等）的进展以及中国（华为、特斯拉、小鹏）的智能驾驶发展，需关注L3级智能驾驶渗透率的核心验证数据。

• 整车配置建议：2024H2-2026年，L3智能化渗透率有望突破30%，智能化领先车企（特斯拉、华为合作车企及小鹏）将显著受益，推荐深度覆盖特斯拉、赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车及小鹏汽车。

• 零部件配置建议：重点推荐掌控域控制器的供应商（如德赛西威、华阳集团、均胜电子、经纬恒润）及线控底盘供应商（伯特利、耐世特）、舱驾融合域控制器等，估值弹性突出。

• 风险提示：需警惕AI创新速度不及预期、特斯拉FSD入华延迟、L3渗透率进展偏弱等。

资产重组建议：

• 整车：特斯拉、华为系、小鹏。
• 配件：域控制器（德赛西威、华阳集团等）+ 线控底盘（伯特利、耐世特）。