【中信建投】2025上海车展举行，汽车智能化是核心

2025上海车展总结

核心内容

2025年上海车展于4月23日至5月2日在上海国家会展中心举行，展出总面积超过36万平方米，吸引了来自26个国家和地区的近1000家中外知名企业参展。此次车展标志着汽车行业从电动化竞争转向智能化全面渗透，智能化能力成为车企差异化的核心。

主要观点

• 智能化趋势明显：AI大模型与汽车融合的需求热度持续升温，推动高阶智能驾驶技术向更广泛的车型下沉。
• 自主品牌与新势力表现突出：比亚迪、长城、长安等自主品牌展示了搭载先进智能驾驶系统的车型，如比亚迪海豹06DM-i旅行版、长城哈弗二代枭龙MAX等；蔚来、小鹏、理想等新势力则聚焦差异化体验和数据闭环。
• 合资品牌加速本土化布局：奔驰、宝马、奥迪等合资品牌在智能技术本土化和高端化方面发力，如奔驰Vision V概念车、宝马与阿里巴巴合作开发AI大语言模型。
• 供应链企业推动技术普惠：供应链企业如卓驭科技、Nullmax等展示了新型视觉传感器和高算力域控产品，推动L2级辅助驾驶量产，同时与多家车企合作。
• 智能驾驶技术进展：Momenta与六大品牌达成战略合作，累计合作量产车型超130款；华为发布新一代ADS4系统，预计2025年具备L3级商用能力。

关键信息

一、行业变化

• 本届车展集中展示了全球汽车产业在智能化、电动化、网联化领域的突破。
• 技术普惠化、高阶智驾量产化、生态融合深化是核心趋势。
• 比亚迪、极氪、蔚来等品牌展示了搭载AI大模型和高阶智能驾驶系统的车型。
• 长安汽车启源Q07车机系统接入DeepSeek大模型，提升智能交互能力。
• Momenta与多个品牌合作，推动智能驾驶技术在量产车型中的应用。

二、行情回顾

• 中证人工智能指数在上期上涨1.01%，但本月份以来累计下跌7.52%。
• 上证指数和沪深300指数分别上涨0.56%和0.38%。
• 中证人工智能指数板块个股涨幅前五为奥普特、科沃斯、深信服、拓邦股份、国投智能；跌幅前五为芯原股份、金山办公、光环新网、瑞芯微、景嘉微。

三、产业要闻

芯片

• 台积电推出巨型芯片：台积电正在推进CoWoS封装技术，预计推出面积接近8000平方毫米、功耗1000W级别的巨型芯片，性能可比标准处理器高出40倍。
• Intel 18A工艺遇挫：Intel的旗舰2纳米芯片可能外包给台积电生产，显示出其在高端芯片领域的竞争力不足。
• 印度提出“埃级”芯片议案：印度科学家团队提出开发“埃级”芯片的议案，目标是将芯片尺寸缩小至1nm以下。
• 华为昇腾920芯片：华为昇腾920预计2025年下半年量产，有望取代NVIDIA H20芯片。

大模型

• 李彦宏发布文心大模型新版本：解决幻觉多、处理慢、消费贵等问题，提升大模型在交通等行业的应用价值。
• 我国首款航天私域大模型升级：“华山大模型一体化系统”亮相，降低AI在航天场景的应用成本。
• 古文学习AI大模型发布：复旦大学与上海交通大学附属中学联合发布“李白”古文学习AI大模型，支持多形式古文翻译批阅。

智能驾驶

• Momenta与六大品牌战略合作：累计合作量产车型超130款，预计2025年5月完成第三个10万辆搭载。
• 华为ADS4发布：采用WEWA架构，端到端时延降低50%，通行效率提升20%，重刹率降低30%，预计2025年具备L3级商用能力。

其他

• 深圳机器人全产业链链接会：FAIRplus2025在深圳举行，吸引了180家机器人企业参与。

重要公告

风险提示

• 北美经济衰退预期增强：可能影响宏观环境和海外拓展。
• 芯片紧缺：可能影响相关公司的生产和交付。
• 生产和交付延期：可能导致收入及增速不及预期。
• 信息化和数字化需求不足：可能影响资本开支。
• 市场竞争加剧：可能导致毛利率快速下滑。
• 原材料价格上涨：可能导致毛利率不及预期。
• 汇率波动：影响外向型企业汇兑收益与毛利率。
• 人工智能技术进展不及预期：可能影响行业整体发展。
• 汽车与工业智能化进展不及预期：可能影响智能化普及速度。

分析师介绍

• 于芳博：中信建投人工智能组首席分析师，北京大学空间物理学学士、硕士，2019年加入中信建投，主要覆盖人工智能等方向。
• 辛侠平：中信建投证券人工智能行业分析师，中央财经大学硕士，曾从事通信行业研究，2022年加入中信建投人工智能团队，重点覆盖人工智能、AI芯片、智能驾驶等领域。

评级说明

分析师声明

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