20250803-招商期货-招期新能源ESG工业硅多晶硅周报_市场情绪降温_政策扰动持续发酵_32页_1mb

工业硅与多晶硅市场分析报告（2025-08-03）

市场情绪降温，政策扰动持续发酵。本周工业硅价格区间内震荡下行，主力合约2509价格在8500-9350元/吨区间波动；多晶硅主力合约2509则震荡下行至4.92万元/吨。整体来看，工业硅和多晶硅市场面临供需双弱的压力，但在部分环节存在边际好转可能。

价格走势

工业硅价格：

• 工业硅本周现货价格普遍下跌50-550元/吨，个别地区跌幅较大。
• 主力合约2509价格在8500-9350元/吨区间波动，整体承压。

多晶硅价格：

• 主力合约2509收至49200元/吨，较上周五下滑3.6%。
• 多晶硅现货市场价格小稳或探涨，部分下游需求略有改善。

供需状况

1. 工业硅：

   • 供给端：贵州、云南等地区复产推动，产量环比增加3450吨，增幅达4.65%，全国总开工率维持32.91%稳定。
   • 需求端：多晶硅、有机硅产量略有提升，但铝合金端消费仍处于淡季，需求支撑有限。
   • 库存：社会库存和仓单库存小幅累库，表明中短期内供需压力增大。

2. 多晶硅：

   • 供给端：产量环比增加13.4%，行业库存小幅累库。
   • 需求端：下游硅片产能逐步恢复，但整体需求仍偏弱。
   • 价格：多晶硅料价格小涨，但利润水平低，显示供需紧张程度未显著改善。

操作建议

工业硅与多晶硅市场周内震荡运行，短期继续关注政策动向，技术面偏弱，建议观望为主，操作上建议谨慎，避免追涨杀跌，等待明确方向。

风险提示

• 政策风险：政府对于新能源行业的调控政策可能导致供需格局变化。
• 现货支撑不足：需求端尚未出现明显好转迹象，价格缺乏持续走强基础。
• 区域扰动：四川、新疆等主要产区的计划性和气候因素将继续影响短期供给，如电价、季节波动等。

数据要点

• 工业硅产量为7.86万吨/周，同比呈现不同变化。
• 多晶硅产量2.77万吨/周，库存27.58万吨。

市场参与者需密切关注政策走向和企业开工情况，短期在多重因素压制下性价比不高，激进交易需谨慎。