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衍生品日报总结（2017年11月15日）

一、期权市场回顾

1.1 行情回顾

• 50ETF走势：上个交易日早盘缩量上涨，随后一路下跌，下午出现缩量反抽，但两点后再次回落。截至收盘，50ETF下跌 0.51%，振幅 0.85%。
• 成分股表现：50ETF成分股中，14只上涨，2只收平，33只收跌，1只停牌。
• 期权合约表现：
  • 挂牌合约共 96只。
  • 上涨 20% 以上的合约 6只，主要集中在 当月平值认沽 和 下月虚值认沽。
  • 下跌 20% 以上的合约 4只，主要集中在 当月认购。
• 成交量与持仓量：
  • 总成交 1,002,216张，较上一交易日减少 11.64%。
  • 总持仓 1,689,169张，较上一交易日增加 3.66%。

1.2 波动率分析

• 历史波动率（截至11月14日）：
  • 30天：8.70%
  • 60天：9.33%
  • 90天：11.11%
  • 180天：10.75%
• 隐含波动率（IV）：
  • 平值认购期权当月合约：10.45%
  • 平值认沽期权当月合约：10.00%
• IVX指数：收于 12.21%。

1.3 操作建议

• 市场出现分化，白马股蓝筹股面临分歧，预计市场将有调整。
• 调整力度可能不大，整体走势较为纠结。
• 建议看调整的投资者可选择 卖出当月平值或略虚值认购合约。

二、模拟交易情况

2.1 期权稳健投资2017

• 操盘人：张耿（SAC：S0160516030001）
• 持仓：未持仓，净值无变化。
• 操作总结：无操作。

2.2 期权义务仓管理2号

• 操盘人：孙晔（SAC：S0160515090002）
• 持仓：持有 50ETF沽11月2.75，持仓数量 -10张，持仓市值 -60.00元，最新权重 -0.06%。
• 当日盈亏：10.00元
• 浮动盈亏：1,280.00元
• 累计盈亏：1,280.00元
• 净值变化：增加 0.01%

收益率相关数据：

三、股指期货市场回顾

3.1 行情回顾

• IF1711：报收 4101.00点，下跌 0.67%。
• IH1711：报收 2862.80点，下跌 0.42%。
• IC1711：报收 6591.20点，下跌 0.94%。
• 成交量：
  • IF1711：11,904手，环比变化 +14.65%
  • IH1711：8,236手，环比变化 +8.75%
  • IC1711：9,516手，环比变化 +16.38%
• 持仓变化：
  • IF1711：减仓 2,228手，总持仓 15,076手
  • IH1711：减仓 1,444手，总持仓 9,718手
  • IC1711：减仓 1,776手，总持仓 11,870手
• 合约状态：
  • IF/IH主力合约出现 升水
  • IC主力合约出现 贴水

3.2 行情分析

• 主板走势：出现正常技术性调整，但空间有限，3400点一带有支撑，震荡向上趋势未变。
• 点位预测（表1）：

3.3 操作建议

• 建议 不追多，若市场急拉可 减多仓，若急跌则可 加仓。

四、信息披露与免责声明

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五、关键信息汇总

核心内容

• 50ETF当日下跌 0.51%，市场分化明显。
• 期权市场成交量下降，持仓量上升，认沽合约表现优于认购。
• 股指期货主力合约整体下跌，IF/IH升水，IC贴水。
• 市场调整预期增强，建议谨慎操作，不追多。

主要观点

• 市场情绪较为纠结，需警惕短期波动。
• 期权策略上，可考虑卖出当月平值或略虚值认购合约。
• 股指期货操作建议为 不追多，急拉减多，急跌加仓。

关键信息

• 50ETF成分股涨跌分布不均，14只上涨，33只下跌。
• 期权总成交 1,002,216张，总持仓 1,689,169张。
• 股指期货主力合约 IF1711、IH1711、IC1711 分别下跌 0.67%、0.42%、0.94%。
• 期权义务仓管理2号净值增加 0.01%，但整体表现不佳，年化收益率为 -7.86%。