20231008-长江期货-双焦十月报_安全事故频发_支撑双焦价格_18页_8mb

长江期货双焦十月报总结

投资策略及逻辑

• 供应端：煤矿事故影响情绪，复产时间不明确；焦钢博弈持续，供应维持高位。
• 需求端：下游恐高情绪明显，采购谨慎，煤价小幅回落；钢厂利润收缩，铁水产量或回落。
• 综合观点：市场看涨情绪释放，双焦短期震荡运行，中长期供应压力不大，重点关注市场情绪及钢厂利润。

操作策略

• 区间操作为主，需谨慎管理风险。

风险提示

1. 下行动风险：需求不及预期、粗钢压产。
2. 上行动风险：焦煤供应中断、煤矿安全事故频发。

双焦行情回顾

• 价格走势：9月双焦震荡上涨，主要逻辑包括矿场安全检查影响供应、金九银十补库需求以及焦炭提涨落地。
• 宏观与产业：地产政策密集出台，钢厂铁水日产高位，焦钢博弈加剧，利润收缩引发负反馈担忧。

数据关键点

• 焦煤产量：9月洗煤厂焦煤日均产量波动下降至5699万吨；中国炼焦煤月产量环比下降16259万吨。
• 焦炭产量：独立焦企产能利用率下降至76.27%，焦钢博弈持续。
• 库存情况：247家钢厂炼焦煤库存为7.16亿吨，焦化厂库存9.55亿吨，多数维持低位。
• 价格数据：9月焦煤整体上涨，焦炭成本支撑增强，但钢厂盈利比例大幅下滑至34.20%。

行业资讯

1. 事故与政策：国家能源集团自产煤量维持高位；澳大利亚煤炭税费制度调整引发行业担忧；山脚树煤矿事故被挂牌督办。
2. 产量与进口：中国8月原煤产量20%同比增长，进口煤炭505%同比增；鄂尔多斯原煤产量增长31%，占内蒙古总量67.4%。

免责声明

本报告所载信息均来源于公开资料，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。