20260913-华联期货-螺纹钢铁矿石周报_钢厂利润承压_钢铁供应回升受阻_36页_8mb

华联期货螺纹钢与铁矿石周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年9月13日前一周螺纹钢与铁矿石的市场表现，重点围绕供需变化、价格走势及市场策略展开。

螺纹钢市场分析

1. 库存情况

• 五大品种钢材库存延续去库趋势，但厂内库存去化速度较社会库存放缓。
• 螺纹钢库存去库幅度较大，但随着产量回升，厂库小幅累库。
• 热卷厂内继续小幅去库，社会库存转为小幅累库。
• 随着进入需求旺季，库存有望延续去库。

2. 供应情况

• 钢厂盈利率大幅收窄，显示利润承压。
• 日均铁水产量小幅减少，五大材产量延续减产，但螺纹钢产量环比增加。
• 热卷产量小幅减少，钢铁供应回升空间有限。

3. 需求情况

• 五大材表需环比略有减少，其中螺纹钢表需小幅增加，热卷表需环比回落。
• 现货市场交投谨慎，旺季需求表现不及预期。

4. 市场观点

• 钢厂利润承压，终端消费平淡，现货高价成交受阻。
• 供应端回升受限，需求端表现偏弱，叠加海外加息预期，钢价预计震荡偏弱。
• 后期需关注旺季成色兑现情况。

5. 交易策略

• 螺纹钢2701合约关注3200-3230附近压力。

铁矿石市场分析

1. 供应情况

• 全球铁矿石发运量环比减少213.3万吨，其中澳洲发运减少88.1万吨，巴西减少78.6万吨。
• 国内到港量大幅增加，47港到港总量2699.6万吨，环比增747.8万吨；北方六港到港总量1612.7万吨，环比增739.5万吨。

2. 需求情况

• 钢厂盈利率大幅收缩至7.79%，铁水产量小幅减少至236.29万吨。
• 钢厂复产受阻，补库动力不足。

3. 库存情况

• 港口库存环比下降107.58万吨，钢厂库存环比增加140.98万吨。
• 港口库存去库空间有限，钢厂库存消费比增至31.13天。

4. 市场观点

• 铁矿石全球发运及国内到港量处于同期高位，供应宽松。
• 需求端铁水增量不足，钢厂盈利下降抑制补库意愿。
• 海运费上行对矿价形成支撑，但整体供需偏弱，预计矿价延续震荡走势。

5. 交易策略

• 铁矿石2701合约关注740-745附近压力。

产业链结构

• 产业链结构图显示，钢铁产业链由原料（铁矿石）、冶炼（高炉、电炉）、加工（螺纹钢、热卷等）及终端消费构成。

期现市场表现

• 螺纹钢主力合约RB2701收盘3108元/吨，周跌58元/吨。
• 上海螺纹钢主力基差收112元/吨。
• 热卷主力合约HC2701收盘3325元/吨，周跌56元/吨。
• 上海热卷主力基差收5元/吨。

需求端表现

• 螺纹钢与热卷表观消费量环比略有减少，螺纹钢表需小幅增加，热卷表需回落。
• 现货成交谨慎，市场预期与现实表现存在差距。

库存端变化

• 螺纹钢库存环比下降，库销比改善。
• 热卷库存环比小幅下降，但社会库存转为累库。
• 港口铁矿石库存小幅下降，钢厂库存明显增加。

供应端动态

• 钢厂开工率略有回升，但产能利用率下降。
• 高炉钢厂开工率环比增加0.48%，电炉钢厂开工率环比下降0.39%。
• 日均铁水产量小幅减少，显示钢厂复产受限。

原料端-铁矿石

1. 全球发运

• 全球铁矿石发运总量3358.3万吨，环比减少213.3万吨。
• 澳巴发运总量2618.1万吨，环比减少166.7万吨。

2. 到港量

• 中国47港到港总量2699.6万吨，环比增747.8万吨。
• 中国45港到港总量2623.9万吨，环比增832.9万吨。
• 北方六港到港总量1612.7万吨，环比增739.5万吨。

3. 港口库存

• 47港铁矿石库存总量17023.22万吨，环比下降107.58万吨。
• 澳矿库存小幅增加，巴西矿库存下降，贸易矿库存下降。

4. 钢厂库存

• 全国钢厂进口铁矿石库存总量9044.46万吨，环比增140.98万吨。
• 钢厂进口矿日耗290.51万吨，环比增0.33万吨。
• 库存消费比增至31.13天。

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