IPO_中国内地和香港IPO市场_2025年回顾与2026年展望._20页_2mb

报告摘要

中国内地与香港IPO市场总结

全球IPO市场概况

2025年全球IPO市场逐步改善，主要得益于香港市场的强劲复苏。全年全球IPO宗数为1,371宗，募资总额达到1,584亿美元，与2024年相比增长18%。其中，香港成为全球IPO募资额最大的市场，募资额为343亿美元，是2024年的三倍，占全球募资总额的21%。此外，2025年全球募资额最大的十家IPO中有3宗来自香港，显示其在全球市场中的重要地位。

A股IPO市场

2025年A股IPO市场持续稳健发展，全年共有130宗IPO，募资总额为人民币1,637亿元，同比增长23%。房地产投资信托基金（REITs）是A股IPO的主要推动力，占募资总额的36%。十大IPO募资额占募资总额的36%，较2024年的32%有所上升。

前十大IPO项目

排名	公司名称	证券交易所	募资金额 (人民币亿元)	行业
1	华电新能源集团股份有限公司	上交所	182	能源及天然资源
2	摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司	上交所-科创板	80	信息技术、媒体和电信业
3	西安奕斯伟材料科技股份有限公司	上交所-科创板	46	信息技术、媒体和电信业
4	南方润泽科技数据中心REIT*	深交所	45	基础设施/房地产
5	中国铀业股份有限公司	深交所	44	能源及天然资源
6	沐曦集成电路(上海)股份有限公司#	上交所-科创板	42	信息技术、媒体和电信业
7	中策橡胶集团股份有限公司	上交所	41	工业市场
8	黑龙江天有为电子股份有限公司	上交所	37	工业市场
9	创金合信首农产业园REIT*	上交所	37	基础设施/房地产
10	苏州汇川联合动力系统股份有限公司	深交所—创业板	36	工业市场

主要趋势

市场改革：上海证券交易所科创板进行了深化改革，支持未盈利科技企业上市。
行业分布：工业市场和信息技术、媒体和电信业是主要募资行业。
未来展望：随着“十五五”规划的实施，A股市场将继续深化改革，提高包容性，推动市场高质量增长。

香港IPO市场

2025年香港IPO市场表现亮眼，全年共有100宗IPO，募资总额达港币2,721亿元，与2024年相比增长210%。十大IPO募资额占募资总额的57%，较2024年的73%有所下降。

前十大IPO项目

排名	公司名称	募资金额 (港币亿元)	行业
1	宁德时代新能源科技股份有限公司	410	工业市场
2	紫金黄金国际有限公司	287	能源及天然资源
3	三一重工股份有限公司	153	工业市场
4	赛力斯集团股份有限公司	143	工业市场
5	江苏恒瑞医药股份有限公司	114	医疗保健及生命科学
6	浙江三花智能控制股份有限公司	107	工业市场
7	佛山市海天调味食品股份有限公司	106	消费品市场
8	奇瑞汽车股份有限公司	104	工业市场
9	小马智行-W	67	信息技术、媒体及电信业
10	创新实业集团有限公司	63	工业市场

主要趋势

A+H上市：2025年A+H上市数量创历史新高，共17宗，募资总额达港币1,365亿元，同比增长225%。
新经济企业：生物科技和特专科技公司（如未盈利生物科技公司18A、特专科技公司18C）成为上市热点，募资总额分别为港币125亿元和港币39亿元，较2024年显著增长。
市场信心增强：正在处理的IPO申请数量达316宗，创历史新高，显示市场信心和投资者兴趣的提升。