中国内地和香港IPO市场2018年中期回顾

中国内地和香港资本市场2018年中期回顾总结

核心内容

2018年上半年，中国内地和香港的资本市场呈现出显著的行业分化和政策推动趋势。A股和港股IPO市场均有所波动，但整体仍保持活跃。中国持续推进金融市场开放，如A股纳入MSCI指数、中国存托凭证（CDR）的推出及“H股全流通”试点等，吸引了大量国际投资者的关注。

主要观点

中国内地IPO市场

• 总体表现：2018年上半年，A股IPO共录得64宗，募资总额为人民币934亿元，同比下降26%。
• 行业分布：
  • IPO宗数：工业市场、信息技术、媒体及电信业、消费品市场占据前四位，合计占75%。
  • 募资金额：信息技术、媒体及电信业、工业市场和金融服务为募资总额的主要来源，占前十大IPO项目的六家。
• 主要IPO项目：
  • 富士康工业互联网股份有限公司（27.1亿人民币）
  • 宁德时代新能源科技股份有限公司（5.5亿人民币）
  • 华西证券股份有限公司（5.0亿人民币）
  • 江苏金融租赁股份有限公司（4.0亿人民币）
  • 河北养元智汇饮品股份有限公司（3.4亿人民币）
  • 红星美凯龙家居集团股份有限公司（3.2亿人民币）
  • 成都银行股份有限公司（2.5亿人民币）
  • 华宝香精股份有限公司（2.4亿人民币）
  • 无锡药明康德新药开发股份有限公司（2.3亿人民币）
  • 中信建投证券股份有限公司（2.2亿人民币）
• 趋势分析：
  • IPO审批通过率从第一季度的43%回升至第二季度的57%，显示监管机构对质量的重视。
  • 随着CDR的推出，预计科技独角兽将回归A股，进一步推动市场发展。
  • 上交所和深交所的平均交易规模上升，尤其是深交所达到2001年以来的最高水平。

香港IPO市场

• 总体表现：2018年上半年，香港主板录得48宗IPO，募资总额为港币468亿元，同比下降11%。GEM录得50宗IPO，募资总额为港币34亿元，较2017年上半年增长31%。
• 行业分布：
  • IPO宗数：金融服务业、基础设施/房地产、医疗保健/生命科学、教育及信息技术、媒体和电信业为前五大行业。
  • 募资金额：金融服务业仍为最大资金来源，医疗保健/生命科学行业募资占近五分之一。
• 主要IPO项目：
  • 平安健康医疗科技有限公司（8.8亿港币）
  • 江西银行股份有限公司（7.4亿港币）
  • 甘肃银行股份有限公司（6.8亿港币）
  • 正荣地产集团有限公司（4.5亿港币）
  • 雅居乐雅生活服务股份有限公司（4.1亿港币）
  • 有才天下信息技术有限公司（2.8亿港币）
  • 汇付天下有限公司（1.7亿港币）
  • 维信金科控股有限公司（1.5亿港币）
  • 中国新华教育集团有限公司（1.3亿港币）
  • 希玛眼科医疗控股有限公司（0.7亿港币）
• 趋势分析：
  • 新上市制度吸引了大量“新经济”公司，包括生物科技公司和具备不同股权架构的创新企业。
  • 预计2018年下半年，香港IPO募资总额将超过港币2,500亿元。
  • 随着科技和生命科学公司的上市，预计香港将在全球IPO排名中位列前三。

关键信息

• 全球交易所排名：2018年上半年，纽约证券交易所（15.8亿美元）、纳斯达克（10.7亿美元）、上海证券交易所（9.6亿美元）、法兰克福证券交易所（8.6亿美元）和香港联合交易所（4.9亿美元）为前五。
• 汇率：2018年上半年美元兑港币汇率为7.8。
• 政策影响：A股纳入MSCI指数提升了国际关注度，监管机构对IPO申请采取“重质不重量”的审核方式。
• 市场展望：
  • A股预计将在2018年下半年吸引科技巨头通过CDR回归。
  • 香港有望继续保持全球IPO市场领先地位，并吸引更多“新经济”公司上市。

数据概览

总结

中国内地和香港资本市场在2018年上半年均经历了结构性调整和政策推动。A股市场在监管收紧的背景下保持稳定，而港股则通过新上市制度吸引“新经济”公司。随着MSCI指数纳入和CDR的推出，两地市场均有望在下半年迎来新的增长点。