20230510-财通证券-汽车行业周报_商用车板块复苏_乘用车销量同比上升_9页_664kb

汽车行业投资策略周报分析总结 (20230510)

投资评级: 看好，维持不变，反映对汽车行业的持续看好。

市场表现: 本周沪深300指数上涨-0.30%，汽车整车、零部件和新能源汽车指数相对收益分别为-135%、-100%和-110%；智能汽车指数相对收益最低，为-220%，显示汽车板块整体表现弱于市场。

核心观点:

• 乘用车：行业景气度回升，4月零售销量同比上升40%，批发增长99%，但渠道库存增加，提示促销力度加大以刺激销售需求。
• 商用车：经济回暖和出口增长推动重卡需求回升，行业复苏趋势明确。
• 汽车零部件：疫情好转促进产业活跃，企业补贴和新车型发布可能导致分化，建议关注特斯拉供应链相关公司。
• 经销商：库存预警指标超荣枯线，渠道库存累积，经销商面临经营压力。
• 两轮车：淡季结束，产品和需求驱动景气度上行。

行业动态: 4月下旬乘联会数据显示乘用车零售和批发强劲增长；新产品如一汽丰田bZ3（售价16.98-19.98万元）上市；物流运价指数环比下降，表明货运需求平稳。此外，比亚迪宋ProDM-i冠军版官图发布，预计二季度上市；蔚来4月交付量同比增长显著。

重点公司公告: 上汽集团、广汽集团、比亚迪等公司4月销量同比大幅增长（如比亚迪销量21.0万辆，增长9488%），体现了市场热销态势。

风险提示: 主要风险包括新产品销售不及预期、竞争加剧以及宏观经济下行，可能影响行业整体表现。

投资建议关注板块分化和新产品推广，结合销售数据动态调整。