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活跃成交 | 价涨个股 | 价跌个股

固定收益部 – 19日交易追踪

市场概述

• 信用债：UBS与BNP昨日各发行3年期及10年期附息债，收益率分别为6.452%和7.30%，市场认购活跃。
• 房地产：1月签约销售同比大幅下降190%，但分析师预计限购政策放松及基准利率下调将对需求产生催化。

欧亚动向

• ESFS：日本央行延续宽松政策，引导利率下行，支撑日元计价债券市场。
• 意大利：政局动荡影响国债情绪，意大利10年期国债价格波动显著。

亚洲发行

• 城投债：地方政府平台发行150亿CNH债券，规模再创新高。
• 联储银行：社融数据超预期，中美利率差料维持稳定。

市场观点

• 不过是整体基本面上行的压力。

中国房地产：微观结构与政策方向
— 阳光城1月签约销售额同比增82%，个别企业表现较强。— 一线城市2024年9月已全面取消购房限制，叠加LPR多次下调，预期前端需求存在回暖可能性。

城投节拍：融资常态与利率收敛
— 中低评级城投债利率持续压缩，但流动性分歧较大，不建议过度依赖历史经验。

汇率市场
— 港股与人民币内盘流动性均表现良好，并非主要关注点。行。

中资美元债详细动态
— 绿地控股B类股份评息缓缓上升，期限利差收缩，表明美元债子引入新节奏。
— 奥林匹克债券发行成功，投资者净认购倍数约1.8倍。

风险预判与评级
— 小型城投平台隐含评级下调风险，需关注区域债务压力进一步加剧的可能性。
— 强监管刚兑不再问，结构性反弹还是系统性海啸的前夜？

金融观察站
— 俄罗斯天然气出口数据，这竟直接兑中国LNG期货价格波动。— 韩国国家策略转换可能影响亚元，值得关注。

原标题

当前价格与持仓强弱分析

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