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固定收益部市场日报：2025年2月18日

亚洲IG市场今日表现强劲，中国IG收益率进一步收紧，即CCAMCL的26-30档缩窄2-5bps，新GRNCH’28价格下跌2个基点，主要受宏观因素推动。在美国假期背景下，亚洲市场流动性平淡，则Rakuten相关债券因财务改善获得关注。Rakuten报告FY24营收达2.279万亿日元，同比增长10%，扭亏为盈，EBITDA增长120%，维持对RAKUTN 5.125 Perp和RAKUTN 8.125 Perp的买入建议，这债券当前收益率 attractive，且公司现金流改善支持融资能力。中国IG方面，BABA和TENCENT久期缩紧5bps，本土AMC债券价格波动。离岸新发行包括青岛胶州湾发展160百万美元债券，而台湾NWD寻求60亿港元再融资。宏观新闻显示，澳洲央行降息25bps，蒙古政府债券需求强劲，印尼新出口规定影响外汇储备。总体而言，收益率曲线压缩和部分SOE事件主导了报告期，投资者需关注期限和现金流变化，控制风险。

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