20251128-国信证券-金融工程专题研究_创业板综合指数投资价值分析-更全面的创业板投资标尺_16页_2mb

创业板综合指数投资价值分析总结

核心观点

• 定位与成长：创业板定位于“三创四新”，自开板以来上市公司数量逐年增加，截至2025年11月21日共有1390只股票，总市值16.49万亿元。
• 政策支持：专精特新企业占比高，创业板中有420家上市企业属于专精特新“小巨人”，占比37.60%。
• 资金关注度：主动股基持股市值占比稳定在23.72%，ETF份额持续增长，最新规模超1700亿元。
• 指数概况：
  • 创业板综合指数（399102.SZ）涵盖所有创业板股票，平均市值130.34亿元。
  • 行业分布较分散，主要为新能源、电子、医药等领域。
• 估值与增长：当前市盈率为62.64，市净率为4.04，一致预期净利润复合增速为39.92%。
• 风险收益：长期年化收益8.99%，夏普比0.44，波动率30.33%，回撤表现优于其他指数。

主要内容总结

1. 创业板概况：

   • 截至2025年11月21日，创业板共有1390只股票，总市值16.49万亿元，成交活跃。
   • 专注于创新与成长，支持高新技术企业发展，行业结构随市场变化调整。

2. 政策支持与资金流入：

   • 政府政策持续扶持专精特新企业，创业板中占比最高。
   • 机构资金关注度高，ETF份额持续增长，基金持股市值占比稳定上升。

3. 创业板综合指数：

   • 成分股：市值偏小盘，平均市值130.34亿元，行业分布较分散。
   • 估值：处于历史低位，盈利增速高于其他指数。
   • 风险收益：长期表现波动较小，防御性和进攻性兼备。