20220711-中财期货-贵金属半年报_美联储继续加息_金价恐持续低迷_7页_1mb
报告摘要
美联储继续加息 金价恐持续低迷
核心内容
本文主要分析了2022年下半年黄金价格走势，指出当前黄金市场面临较大的下行压力。核心内容包括：
- 美联储加息预期强烈：6月非农就业数据强劲，显示美国就业市场依然稳健，为美联储继续加息提供了空间。7月加息75基点概率极高。
- 黄金基本面偏弱：当前黄金市场受多重利空因素影响，包括高利率环境、美元指数走强、通胀预期减弱以及机构投资者对黄金持仓信心下降。
- 市场情绪看空：机构投资者正在减少黄金和白银ETF持仓，反映市场对贵金属的悲观预期。
- 经济衰退预期未兑现：虽然经济衰退被广泛预期，但2022年发生的概率较低，这在一定程度上缓解了对美联储货币政策的担忧。
- 黄金价格运行区间预测：预计下半年COMEX黄金主力合约价格将在1650-2000美元/盎司区间震荡，沪金价格在350-400元/克区间运行。
主要观点
- 短期走势：黄金价格短期内可能继续承压下行，因美联储加息预期强烈，且市场对黄金的看空情绪浓厚。
- 中期走势：美元指数在短期内仍可能维持强势，但后期存在回调风险。若通胀见顶、美联储货币政策边际宽松，金价或将有所反弹。
- 地缘政治影响减弱：俄乌冲突趋于平稳，地缘政治对黄金的推动作用可能减弱。
- 投资需求下降：在全球通胀见顶及美元收益率走强背景下，黄金投资需求或将持续减少。
关键信息
- 非农就业数据：6月新增非农就业人数为37.2万人，失业率为3.6%，数据强劲，显示美国就业市场依然稳健。
- 美元指数走势：7月以来美元指数上涨1.75%，金价与美元指数呈正相关，表明美元走强对金价形成压制。
- 黄金ETF持仓变化：SPDR黄金ETF持仓从6月下旬开始明显减仓，显示机构投资者信心下降。
- 贵金属市场联动性：黄金与白银价格联动性较强，沪银与伦敦银价差波动较大，反映市场对白银的看空情绪更甚。
- 金价与宏观指标关系：黄金价格与美元指数、十年期国债收益率、通胀预期等指标高度相关，显示出黄金作为避险资产和通胀对冲工具的特性。
主要关注点
- 美联储货币政策：加息周期仍在继续，7月加息75基点概率较大。
- 通胀预期：全球通胀可能在下半年见顶，削弱黄金的抗通胀属性。
- 俄乌冲突：局势趋于平稳，对黄金的推动作用减弱。
操作建议
- 做空黄金：基于当前市场基本面和技术面分析，建议投资者在短期内做空黄金。
风险提示
- 美联储暂停加息：若美联储提前停止加息，可能对金价形成支撑。
- 俄乌冲突加剧：若冲突进一步升级，可能推升黄金的避险需求。
- 经济衰退提前到来：若经济衰退提前发生，可能对黄金价格产生积极影响。
行情展望
2022年下半年，黄金价格走势将受到以下三方面因素的影响：
- 通胀见顶：全球通胀可能在下半年达到顶峰，削弱黄金的吸引力。
- 地缘政治缓和：俄乌冲突趋于平稳，地缘政治风险对黄金的支撑作用减弱。
- 美元及美债收益率走强：若美元指数和美债收益率持续上行，将进一步压制金价。
综合来看，黄金价格预计在1650-2000美元/盎司区间震荡，短期仍可能承压下行。
附：中财期货有限公司信息
- 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼
- 总机：021-68866666
- 全国客服：4008880958
- 网站：http://www.zcqh.com
分公司信息（部分列举）：
- 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼，电话：0571-56080568
- 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室，电话：025-58836800
- 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室，电话：0371-60979630
- 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室，电话：021-68866819
- 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室，电话：010-63942832
- 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209，电话：0755-82881599
- 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼，电话：022-58228153
- 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元，电话：023-67634197
- 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室，电话：0571-56080563
- 扬州营业部：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场，电话：0514-87866997
- 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室，电话：0531-83196200
- 无锡营业部：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808，电话：0510-81665833
- 郑州营业部：河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716室，电话：0371-65611075
- 山西分公司：山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室，电话：0351-7091383
- 长沙营业部：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室，电话：0731-82787001
- 南昌营业部：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室，电话：0791-88457727
- 合肥营业部：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室，电话：0551-62651811
- 唐山营业部：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室，电话：0315-2210860
- 日照营业部：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼，电话：0633-2297817
- 赤峰营业部：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010，电话：0476-5951109
- 厦门营业部：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元，电话：0592-5630235
- 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室，电话：0519-85515185
- 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室，电话：0513-81183555
- 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1，电话：0574-63032202
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
