20170507-天风证券-文化传媒一周观点_震荡中关注慈文等内生绩优价值股超跌机会_继续关注高增长付费阅读及游戏板块_25页_1mb

报告摘要

文化传媒行业研究报告总结

核心内容

2017年5月7日发布的传媒行业研究报告指出，传媒板块整体在上周表现震荡，指数下跌1.71%。尽管市场整体处于弱市，但部分个股表现突出，如智度股份（9.04%）、浙数文化（5.45%）、顺网科技（5.45%）涨幅居前，而三吉比特（-9.55%）、盛天网络（-8.34%）、金亚科技（-7.06%）则跌幅较大。

报告重点推荐了内生业绩优的公司，如慈文传媒、凯撒文化、完美世界、三七互娱等，认为这些公司具有超跌机会，值得关注。同时，付费阅读和游戏板块因其高增长潜力被重点提及，尤其是平治信息因付费阅读流水激增，表现优于板块整体。此外，分众传媒因其高分红和稳定的业绩表现被中长线推荐，但短期因小非减持不宜追高。

主要观点

市场整体表现：传媒板块指数下跌1.71%，与上证综指、深证成指、创业板指同步下跌。
个股表现：部分个股如智度股份、浙数文化、顺网科技涨幅显著，而三吉比特、盛天网络、金亚科技跌幅较大。
行业分析：传媒板块2016年总营收同比增长28.1%，净利润同比增长21.7%，但增速较2015年有所放缓。游戏板块表现突出，净利润同比增长68.5%。
投资建议：在市场震荡中，关注内生绩优的超跌个股，如慈文、凯撒等；同时，继续关注高增长付费阅读和游戏板块，如平治信息、思美传媒等。
风险提示：宏观经济波动、政策监管趋严、并购重组不及预期、并购资产业绩不达预期等风险。

关键信息

A股表现

涨幅前列：智度股份（9.04%）、浙数文化（5.45%）、顺网科技（5.45%）。
跌幅前列：三吉比特（-9.55%）、盛天网络（-8.34%）、金亚科技（-7.06%）。
重点推荐个股：
- 平治信息：付费阅读流水激增，Q1超预期，推荐为5月金股。
- 慈文传媒、凯撒文化、完美世界、三七互娱、顺网科技、骅威文化、中文在线（停牌）、文投控股：内生业绩强，关注超跌机会。
- 分众传媒：楼宇媒体和影院媒体高增长，80%高分红，中长线推荐。
- 东方网络：等待重组方案修改和复牌。
- 游戏出海标的：中文传媒、宝通科技、昆仑万维、港股IGG（市场深度跟踪）。
- 电影板块：Q2恢复明显，行业估值中枢下降至38X左右，关注龙头万达院线、中国电影。