20170514-天风证券-文化传媒一周观点_弱市下关注内生业绩确定性高超跌股如游族投资机会_继续推荐高增长付费阅读板块_26页_1mb

文化传媒行业周报总结

核心内容

2017年5月14日发布的传媒行业证券研究报告，分析了近期A股、美股及港股的市场表现，并提出了重点投资推荐。报告指出，尽管市场整体偏弱，但传媒板块中内生业绩确定性强的超跌股和高增长付费阅读板块仍具投资价值。

主要观点

1. 板块表现
   上周传媒板块指数下跌1.83%，上证综指下跌0.63%，深证成指下跌2.36%，创业板指下跌2.40%。板块中涨幅前三的公司为生意宝（10.52%）、雷曼股份（8.02%）、昆仑万维（7.87%），跌幅前三的公司为美盛文化（-27.09%）、视觉中国（-14.11%）、粤传媒（-14.09%）。

2. 重点推荐

   • 内生业绩确定性强的超跌股：游族网络、中南文化、华策影视等。游族网络因高管认购定增需六个月后才能减持，短期市场担忧有望消除，但其股价已跌破发行底价。
   • 高增长付费阅读板块：继续推荐平治信息和思美传媒，认为其在Q1已超预期，预判半年高增长确定性强。
   • 高分红及稳定增长公司：分众传媒，其楼宇媒体和影院媒体保持高增长，80%高分红树立行业标杆。
   • 游戏出海标的：推荐中文传媒、宝通科技、昆仑万维及港股IGG，认为其在海外市场表现突出。
   • 电影板块：Q2恢复明显，推荐万达院线和中国电影。
   • 抗跌品种及国改标的：浙数文化、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、电广传媒等。

3. 个股动态
   多家传媒公司发布增持公告，包括中南文化、中青宝、皖新传媒、科达股份等，释放积极信号。部分公司如慈文传媒、顺网科技、分众传媒等表现优于板块。

关键信息

• 市场整体表现：传媒板块整体表现弱于大盘，但部分个股表现亮眼。
• 增持公告：多家公司高管及股东增持，释放积极信号。
• 定增影响：游族网络因高管认购定增，短期内减持限制可能缓解市场担忧。
• 付费阅读板块：被认为是今年传媒板块中逻辑清晰且表现强劲的细分领域。
• 电影复苏：Q2电影市场恢复，龙头公司值得关注。
• 港股表现：IGG涨幅居前，涨幅达7.30%。中国国家文化产业、枫叶教育、腾讯控股等表现较好。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济景气度对整体需求可能产生影响。
• 政策监管风险：政策监管趋严可能对行业造成压力。
• 并购重组风险：并购重组过会不达预期可能影响公司业绩。
• 并购资产业绩风险：并购资产业绩不达预期可能带来商誉风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 重点个股推荐：包括平治信息（5月金股）、分众传媒、游族网络、慈文传媒、顺网科技等。

行业及公司要闻

• 宣亚国际：宣布重组标的为北京蜜莱坞网络科技有限公司（映客），预计不低于50%股权。
• 中南文化：总经理洪涛增持10万股，副总经理陈光增持11.51万股。
• 中青宝：股东李瑞杰增持111.19万股，宝德控股增持149.84万股。
• 视觉中国：副总裁柴继军、王刚及证券事务代表彭晶增持股份。
• 皖新传媒：控股股东新华控股增持406.45万股。
• 科达股份：总经理唐颖计划自2017年5月15日起6个月内增持股份，金额不低于5,000万元，不超过1亿元。

下周重大事件

• 关注微博、腾讯一季报发布，可能对市场情绪产生影响。

行业走势与数据追踪

• A股走势：部分个股如生意宝、雷曼股份、昆仑万维表现较好，而美盛文化、视觉中国、粤传媒等跌幅较大。
• 美股中概股：京东、易车、微博等涨幅较大，蓝汛、人人网、国双等跌幅较大。
• 港股表现：IGG、中国国家文化产业、枫叶教育等表现较好，中国新华电视、云游控股、华彩控股等跌幅较大。

图表目录

• 图1：2017年第18周内地票房TOP10
• 图2：2017年第18周全国院线票房TOP15
• 图3：2017年第18周全国影院票房TOP10
• 图4：5月13日电视剧网络播放量TOP10
• 图5：5月7日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：5月6日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图7：5月5日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：5月6日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：5月7日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图10：《高能少年团》播出情况
• 图11：《跨界歌王》播出情况
• 图12：运营平台开服排行
• 图13：重点运营平台开服走势
• 图14：网页游戏开服排行
• 图15：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图16：《蓝月传奇》开服走势
• 图17：《盗墓笔记》开服走势
• 图18：AppStore中国区免费榜Top5
• 图19：AppStore中国区畅销榜Top5
• 图20：安卓游戏分发平台下载单机榜Top10
• 图21：安卓游戏分发平台网游榜Top10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事项一览
• 表5：2017年第20周主要上映影片

结论

报告强调在弱市下，应关注内生业绩确定性强的超跌股和高增长付费阅读板块，同时提醒投资者注意宏观经济、政策监管及并购重组等潜在风险。重点推荐的个股包括平治信息、分众传媒、游族网络等，认为其具备较强的投资价值和增长潜力。