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华联期货螺纹钢周报：需求改善不足，钢价低位运行：20240818

根据华联期货最新周报，现将螺纹钢与热卷市场情况总结如下：

基本面观点

• 库存情况：五大材库存分化明显，螺纹钢库存同比降幅扩大，库存压力有所减轻；热卷库存增速加快，去库难度较大。
• 供应情况：钢厂盈利率降至5%以下，高炉开工率和产能利用率下降，铁水产量加速减少。螺纹钢产量降至近年新低，热卷产量也处于低位水平。
• 需求情况：房地产和基建投资增速下滑，建材需求疲软；制造业需求相对坚挺，但热卷出口面临反倾销压力，需求存在下滑压力。

价格走势

截至2024年8月16日，螺纹钢主力合约RB2501收盘价为3250元/吨，周跌幅1.93%；热卷主力合约HC2501收盘价为3161元/吨，周跌幅2.94%。基差方面，螺纹钢现货基差有所修复，热卷现货跌幅加快，均体现出盘面升水的特点。

周度观点及策略

• 螺纹钢：产量下降导致库存去库明显，但淡季需求改善有限，供需两弱格局延续。短期钢价偏弱震荡，建议区间交易，关注3250元/吨附近压力和3100元/吨附近支撑。
• 热卷：供应减少缓慢，库存仍处高位，存在供需矛盾。建议关注热卷与螺纹钢价差收缩风险，警惕库存压力加大带来的下行风险。

风险提示

关注钢厂减产执行力度、需求实际改善幅度、出口政策变化及成本支撑变化。