20221001-国盛证券-固定收益点评_购房减税_规模和区域分布如何__8页_499kb

固定收益点评总结

核心内容

本文围绕近期财政部发布的“支持居民换购住房有关个人所得税政策”展开分析，重点探讨该政策对房地产市场及个人所得税的影响。

主要观点

• 政策背景：9月30日，财政部与央行联合推出一系列房地产宽松政策，旨在稳定房地产市场，降低合理购房需求的交易成本。
• 政策内容：对出售自有住房并在1年内重新购买住房的纳税人，其出售现住房已缴纳的个人所得税可予以退税优惠。新购住房金额大于或等于原住房转让金额的，全部退还；小于的，按比例退还。
• 优惠期限：政策自2022年10月1日起实施，有效期为15个月，至2023年12月31日止。
• 税收规模：2020年全国房屋转让所得税为613.2亿元，占个人所得税总额的5.2%。2022年预计降至约450亿元。
• 区域分布：房屋转让所得税主要集中在北上广深、江浙福建等地，其中江苏、浙江、广东、上海、北京、深圳、福建合计占全国转让税收的六成以上。
• 影响分析：政策预计可减免税收约200-300亿元，占二手房交易规模的0.4%，相当于交易成本降低约0.4%。对一线城市如北京、上海、深圳，预计分别优惠约23亿、16亿、12亿元。

关键信息

个税征收方式

• 原值可查：按差额缴纳，税率20%。
• 原值不可查：实行核定征税，税率一般为1%-3%不等。

交易成本影响

• 全国层面：预计降低交易成本约0.4%，相当于降息2-3bps。
• 区域层面：一线城市受益较大，但整体影响幅度有限，可能在1%以内。

政策目的

• 降低合理购房需求的交易成本，稳定房地产市场，但仍在“房住不炒”的框架内。

风险提示

• 地产政策可能超预期；
• 市场变化可能超预期；
• 假设存在偏差，如交易量、税收减免比例等。

图表说明

• 图表1：部分地区二手房个人所得税征收方式整理；
• 图表2：房屋转让个人所得税规模及增速；
• 图表3：2020年各类个税规模占比；
• 图表4：各地2020年房屋转让所得税估算结果。

作者信息

• 分析师：杨业伟、赵增辉
• 执业证书编号：S0680520050001、S0680522070005
• 邮箱：yangyewei@gszq.com、zhaozenghui@gszq.com

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