20231119-国盛证券-固定收益定期_银行的资金压力_6页_499kb

报告总结

银行资金压力导致债市震荡走强且曲线平坦延续。主要因素包括信贷投放增加而存款跟不上，存贷比上升6个百分点，导致银行依赖同业市场和央行资金。大行面临更大负债压力，因贷款增速较高（如10月大行贷款同比增长13.1%），而财政存款大幅增加（如10月政府存款同比多增1.66万亿元）加剧了流动性收紧，未来几个月资金需求预计大增，曲线平坦趋势可能持续，长端利率受配置力量稳定。