20240513-国投安信期货-量化CTA周报_股债短期有所轮动_8页_1mb

金融衍生品周度报告总结（2024年5月13日）

市场表现及关键指标

本期指数报告显示，期指高开后出现震荡，成交量较4月末显著缩量。跨品种比值IC/IH录得22，持仓量总体回落，其中IC和IM降幅明显，维持IF在较高位置。估值方面，沪深300市盈率倒数-10年国债利率分位点82%，股息率分位点84%，表明股市相对债市具性价比。高频宏观因子评分中，期指通胀2分、流动性3分、估值5分、情绪2分；期债通胀8分、流动性7分、情绪9分。

基本面与资金面分析

基本面显示外贸回暖可能支撑后续制造业数据。资金面保持宽松，但市场风险偏好逐步下降。数据显示M1对期指负向影响大于社融，CPI提振支撑有限。

量化策略表现

上周量化CTA策略净值上涨0.21%，盈利主要源于IF多头持仓。长周期模型建议多IF和IH，信号强度回落；短周期模型显示机构加仓平稳，资金宽松有利于IF和IH。国债期货跨品种套利策略基于基本面因素，价差调整比例为1:18。

风险提示

潜在风险包括经济复苏不及预期、美联储政策超预期和地缘政治风险加剧，可能导致市场波动。

关键发现

总体信号强度减弱，机构持仓以观望为主。建议关注IF和IH多头机会，同时注意宏观不确定性。国投安信期货提供持续跟踪，具体数据来源为Wind等。