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玉米类市场周报总结

核心内容概览

本周玉米及玉米淀粉市场整体呈现高位震荡态势，主要受国际形势与国内供需变化影响。玉米期货价格稳中有升，玉米淀粉期货价格同样保持偏强走势，市场情绪偏向乐观，但需求端存在不确定性，需密切关注后续变化。

主要观点

1. 玉米市场

• 行情回顾：玉米期货主力2607合约本周收盘价为2417元/吨，较上周上涨15元/吨。
• 行情展望：
  • 国际因素：霍尔木兹海峡封锁及美伊和平谈判进展缓慢，支撑国际油价，间接利好国际玉米价格。
  • 天气因素：厄尔尼诺现象可能成为140年来最强，美玉米天气升水预期增强。
  • 国内因素：东北产区基层余粮基本见底，自然干玉米开始上市，储备库收购干粮，期货走高提振市场情绪，贸易商挺价情绪升温，阶段性上量压力减轻，部分深加工企业上调收购价格。
  • 区域差异：华北黄淮产区余粮不多，贸易商出货利润偏低，出货积极性下降，深加工企业厂门到货量缩减，企业库存充足，按需采购为主。
  • 需求影响：生猪养殖行业亏损，饲料需求疲软，小麦饲用替代继续挤压玉米需求。

2. 玉米淀粉市场

• 行情回顾：玉米淀粉期货主力2607合约本周收盘价为2793元/吨，较上周上涨21元/吨。
• 行情展望：
  • 供应端：玉米淀粉行业开机率处于中等水平，供应压力平稳。
  • 需求端：下游企业执行前期订单为主，需求一般，签单走货放缓，近期库存小幅累增。
  • 价差情况：淀粉-玉米7月合约价差报376元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差为482元/吨，环比持平。

关键信息

1. 期现市场

• 玉米期货持仓：本周玉米期货7月合约总持仓量1481612手，较上周减少339125手。
• 玉米淀粉期货持仓：本周玉米淀粉期货7月合约总持仓量330596手，较上周增加97109手。
• 净持仓变化：玉米期货前二十名净持仓为-152380，较上周净空持仓增加；玉米淀粉期货前二十名净持仓为-32537，较上周净空持仓增加。
• 仓单情况：
  • 玉米注册仓单量为38976张。
  • 玉米淀粉注册仓单量为800张。
• 基差情况：
  • 玉米7月合约与现货价差为+23元/吨。
  • 玉米淀粉7月合约与吉林长春现货价差为+57元/吨。

2. 供应端

• 港口库存：
  • 南方港口玉米库存：广东港内贸玉米库存53.1万吨，较上周减少5.30万吨；外贸库存6万吨，较上周减少2.20万吨。
  • 北方四港玉米库存：299.6万吨，周环比增加7.3万吨；当周下海量54万吨，周环比增加17.9万吨。
• 农户售粮进度：
  • 截至4月23日，全国主产区农户售粮总进度为93%，东北地区售粮进度为94%，华北地区为89%，西北地区为94%。
  • 各省售粮进度同比略有下降，但整体仍处于较高水平。
• 进口情况：
  • 2026年3月玉米进口总量为224619.82吨，同比增加177.68%，环比增加53705.29吨。
• 饲料企业库存：
  • 全国饲料企业平均玉米库存天数为29.40天，较上周减少0.12天，同比减少17.74%。

3. 需求端

• 生猪存栏：一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏：3904万头，同比减少3.3%，目前为正常保有量的100.1%。
• 养殖利润：
  • 外购仔猪养殖利润为-290.48元/头。
  • 自繁自养生猪养殖利润为-446.23元/头。
• 深加工企业利润：
  • 玉米淀粉加工利润：吉林报-79元/吨。
  • 玉米酒精加工利润：河南报-582元/吨，吉林报-538元/吨，黑龙江报-45元/吨。

4. 替代品价差

• 小麦-玉米价差：截至4月23日，报147.56元/吨。
• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：平均价差992元/吨，环比扩大21元/吨。

5. 期权市场

• 隐含波动率：玉米主力2607合约隐含波动率为10.63%，较上周回落1.2%，处于历史波动率偏高水平。

总结与策略建议

• 玉米市场：短期价格偏强震荡，建议短线参与，关注天气变化与国际形势对价格的支撑作用。
• 玉米淀粉市场：价格高位震荡，供需格局较为平稳，但需求端存在不确定性，需谨慎操作。
• 风险提示：生猪养殖利润持续低迷，可能影响饲料需求；玉米淀粉库存小幅上升，需关注下游采购情况。

附注

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，不构成投资建议，仅供参考。
• 研究院简介：瑞达期货研究院是大型专业机构，提供全面的市场分析与投资策略服务。