20140404-东北证券-餐饮旅游_短期回调恰现布局旺季良机_20页_1mb

餐饮旅游行业2014年4月月报总结

核心内容

2014年3月，餐饮旅游（申万）指数报收3099.14点，跌幅为4.91%，跑输沪深300指数3.41个百分点。在申万一级行业中，餐饮旅游涨幅居后；在二级子行业中，酒店类涨幅最大（0.47%），景点类跌幅最大（-2.00%），旅游综合类和餐饮类分别下跌7.27%和7.29%。尽管市场整体表现不佳，但旅游行业具备较强的恢复能力，随着旅游旺季的临近，回调或成为布局良机。

主要观点

• 行业整体表现：3月旅游板块整体表现弱于大盘，但具备恢复潜力。
• 旅游旺季预期：旅游旺季即将来临，预计景区类上市公司将受益于游客触底反弹。
• 短期影响因素：马航事件对旅游市场造成一定负面影响，但行业具备快速恢复能力。
• 消费趋势变化：国人出境游出现“慢节奏”趋势，不再以购物为主，而是更注重休闲体验。
• 政策与市场环境：国家有望出台促进旅游消费的具体政策，如增加旅游时间等，利好旅游行业。
• 公司业绩表现：部分重点公司如中国国旅、中青旅、黄山旅游等在3月表现突出，值得关注。

关键信息

一月市场回顾

• 沪深300指数：3月报收2146.31点，跌幅1.50%。
• 餐饮旅游指数：3月报收3099.14点，跌幅4.91%。
• 板块表现：酒店类涨幅最大，景点类、旅游综合类和餐饮类跌幅较大。
• 个股表现：ST联合涨幅最高（21.20%），号百控股跌幅最大（-16.24%）。

一月行业重要数据

• 入境游市场：2月接待人次同比下降5.60%，外汇收入同比增长4.70%。
• 酒店市场：2013年第四季度全国星级饭店营业收入总计592.32亿元，其中餐饮收入和客房收入分别占比43.30%和43.38%。
• 平均指标：全国星级饭店平均房价为335.36元/间夜，平均出租率为56.63%。
• 餐饮业数据：1-2月餐饮收入增长平稳，同比增长9.6%。

一月行业重要资讯

• 马航事件影响：中国游客赴马旅游意愿明显下降，部分游客更改行程或选择其他目的地。
• 携程信息泄露：用户信用卡信息被泄露，携程承诺全额退款并加强安全措施。
• 黄山天都峰开放：天都峰结束3个月临时轮休期，对游客开放，旨在保护游客安全和景区植被。
• 女性出游意愿：五成女性愿为出游买单，女性偏好自由行和海岛游，旅游消费趋于理性。
• 桂林旅游发展：桂林投资500亿推进国际旅游胜地建设，提升旅游接待能力。
• 峨眉山茶文化主题酒店：峨眉山雪芽大酒店开业，融合茶文化与旅游体验。
• 中国赴意旅游政策：中国公民赴意旅游自3月起免面试，签证发放速度加快。
• 藏历新年带动旅游：拉萨旅游市场升温，游客体验藏历新年文化，享受淡季优惠。

一月重点公司公告

• 张家界：2013年营收50031.99万元，同比下降26.69%，净利润5220.61万元，同比下降48.41%。杨家界索道将于4月18日试运营。
• 全聚德：2013年营收190236.26万元，同比下降2.13%，净利润11006.38万元，同比下降27.62%。
• 丽江旅游：2013年营收66717.34万元，同比增长13.16%，净利润14780.50万元，同比增长7.75%。
• 三特索道：2013年营收34279.54万元，同比下降7.31%，净利润3123.15万元，同比下降43.43%。
• 首旅酒店：2013年营收29.6亿元，同比下降2.51%，净利润1.18亿元，同比增长4.97%。终止重大资产重组。
• 华天酒店：2013年营收178099.14万元，同比增长8.26%，净利润11925.76万元，同比增长16.81%。
• 锦江股份：2013年营收268441.09万元，同比增长14.92%，净利润37747.33万元，同比增长2.25%。2月平均出租率73.62%，RevPAR 130.91元/间。
• 金陵饭店：2013年营收53471.37万元，同比下降11.85%，净利润7219.33万元，同比下降34.48%。
• 黄山旅游：2013年营收129409.03万元，同比下降12.36%，净利润14380.81万元，同比下降40.08%。
• 峨眉山A：2013年营收82596万元，同比下降13.16%，净利润11420万元，同比下降39.52%。
• 桂林旅游：2013年营收44430.41万元，同比下降11.52%，净利润1064.59万元，同比下降81.79%。
• 中国国旅：全资子公司对外投资设立国旅青岛投资发展有限公司，注册资本2亿元。
• 中青旅：非公开发行股票申请通过审核，公司商标被认定为驰名商标。

行业投资策略

• 短期回调：3月旅游板块因马航事件和大盘走弱出现回调，但此轮回调或为布局旺季和增持优质公司的良机。
• 重点推荐公司：中国国旅、中青旅、黄山旅游、金陵饭店、张家界、峨眉山A、腾邦国际。
• 投资建议：二季度关注景区类上市公司旺季带来的投资机会。
• 风险提示：经济下滑、政策扶持低于预期、自然灾害等。

总结

整体来看，2014年3月旅游行业受马航事件影响出现回调，但随着旅游旺季临近，行业有望快速恢复。女性出游意愿增强，出境游趋势转向休闲度假，消费更加理性。桂林、黄山等景区加速发展，政策支持和市场转型推动行业增长。重点公司如中国国旅、中青旅等表现突出，投资价值被看好。尽管存在一定的风险，但旅游行业在政策、市场和消费升级的多重利好下，仍具备良好的发展潜力。