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中国区块链+供应链金融研究报告（2019）

核心内容

本报告围绕“区块链+供应链金融”这一融合趋势，分析了其在不同业务场景下的实现方式与价值，并探讨了当前面临的问题与解决建议，以及行业发展趋势和政策监管建议。

主要观点

• 区块链技术能够有效解决供应链金融中的“四流难合一”问题，提升数据可信度和业务效率。
• 区块链实现凭证拆转融，使核心企业信用能够传递至多级供应商，缓解中小企业融资难题。
• 区块链+物联网技术可提升库存融资的安全性与可信度，降低造假和违约风险。
• 区块链+供应链金融ABS可实现穿透式监管，提高资产透明度和风险控制能力。
• 区块链技术能够提升市场渗透率和市场规模，预计至2023年，供应链金融市场渗透率将增加28.3%，市场规模增量达3.6万亿元。

关键信息

一、供应链金融面临的问题

1. 造假风险：纸质票据易被伪造，增加业务与金融风险。
2. 信息孤岛：企业间系统不互通，信息传递依赖纸质单据，增加银行风控难度。
3. 信用传递受限：核心企业信用仅能传递至一级供应商，二级及以上供应商融资困难。
4. 履约风险高：合同约束力有限，资金使用和还款不可控，导致违约风险。

二、区块链+供应链金融解决方案

• 四流上链：实现业务线上化，提升数据可信度和操作效率。
• 凭证拆转融：支持多级供应商融资，解决资金短缺问题。
• 电子仓单：降低仓单造假风险，提升仓库管理效率。
• 智能合约：固化资金清算路径，减少违约行为。
• 穿透式监管：实现资产透明化，提高监管效率。

三、定量价值分析

• 市场渗透率增量：至2023年，区块链可使供应链金融市场渗透率提升28.3%。
• 市场规模增量：预计至2023年，区块链可带来约3.6万亿元的市场规模增量。
• 降本&增效：运营成本降低0.48%，利润增量约297亿元。

四、商业模式分析

• 多方共建模式：成为主流，资源可扩展性强，风险相对较低。
• 技术服务商：需通过“2+1战略”拓展业务，提升平台服务能力。
• 金融机构：借助区块链提升获客能力与风控水平。

五、技术价值分析

• 区块链技术相比传统IT系统，具有数据难篡改、隐私保护能力强、业务流程线上化等优势。
• 通过构建可信的贸易系统，实现供应链金融的降本、增效和市场扩展。

落地现状与问题

• 区块链+供应链金融尚未形成标准化解决方案，数据隐私保护、凭证流转受阻等问题仍需解决。
• 多链模式在数据隔离和隐私保护方面更优，但部署成本较高。
• 凭证流转受阻主要由于账期不合适、信任缺失、数据纠纷等。

解决建议

• 数据隐私保护：优先选择多链隔离模式，结合零知识证明、同态加密等技术。
• 凭证流转问题：通过建立激励机制，提升企业对区块链凭证的接受度与使用意愿。
• 运营优化：建立过桥资金或应急资金机制，缓解凭证冻结期间的资金压力。

典型企业案例

1. 蚂蚁金服 - 双链通

   • 通过区块链实现应收账款与应付账款的灵活调度与融资。
   • 优化了融资流程，提升资金流转效率。

2. 苏宁金融

   • 依托区块链与物联网技术，实现动产质押融资。
   • 降低欺诈风险，提升供应链融资效率。

3. 布比区块链 - 壹诺供应链

   • 平台已实现多级供应商融资，资产总额超10亿元，融资余额达5亿元。
   • 推动区块链+供应链金融ABS的落地，形成资产证券化案例。

4. 趣链科技 - 飞洛供应链

   • 提供SaaS平台，支持供应链企业低成本接入。
   • 实现应收账款拆分与转让，提升融资效率与可信度。

行业发展趋势与建议

• 发展趋势：区块链+供应链金融将向综合性产业服务平台发展，分布式商业成为未来趋势。
• 政策建议：
  • 鼓励产学结合，推动区块链技术认知与应用。
  • 支持核心企业与金融机构、技术服务商合作。
  • 建立区块链+供应链金融监管体系，进行法律研究与立法工作。
  • 推动技术标准化，加强知识产权保护。

结论

区块链技术在供应链金融领域展现出显著的潜力，其优势在于提升数据可信度、优化业务流程、增强风险控制能力、推动市场增长。未来，随着技术成熟和政策支持，区块链+供应链金融有望成为推动产业数字化和金融创新的重要力量。