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冠通每日交易策略总结（2025年4月18日）

核心内容概述

本报告为2025年4月18日的冠通期货每日交易策略，涵盖多个大宗商品品种的市场分析、价格走势、供需变化及政策影响，重点分析了原油、碳酸锂、沪铜、沥青、PP、塑料、PVC、油脂、豆粕和尿素等品种的短期走势及操作建议。

热点品种分析

原油

• 政策影响：特朗普签署10%最低基准关税令，但对美加墨协定原油豁免，中国原油进口中美国原油占比小，因此影响有限。中美贸易战持续，叠加OPEC+增产，原油面临下行压力。
• 市场动态：美国制裁伊朗原油出口，OPEC+补偿性检查规模扩大，原油价格短期上涨。但关税政策反复，市场情绪波动大。
• 操作建议：建议暂时观望，关注美国关税政策及4月19日美伊会晤进展。

碳酸锂

• 价格走势：今日碳酸锂现货价格接近触底，跌幅0.3%。
• 供需分析：供给端部分企业检修减产，但云母和盐湖提锂稳定，海外货源增加。需求端受美国对华新能源关税政策影响，海外订单延后，二季度需求预期走弱。
• 库存变化：总社会库存环比增加1150吨至12.15万吨，上游累库，下游去库。
• 操作建议：基本面偏弱，库存压力大，谨慎看待反弹，建议观望。

期市综述

• 主力合约表现：多数下跌，SC原油涨超2%，多晶硅、玻璃、工业硅等跌幅较大。
• 股指期货：IF、IH、IC、IM主力合约均下跌，跌幅分别为0.10%、0.08%、0.42%、0.54%。
• 国债期货：TS、TF主力合约下跌，T、TL主力合约小幅上涨。
• 资金流向：苹果、氧化铝、铁矿石流入较多，沪深300、烧碱、沪镍流出显著。

品种详细分析

沪铜

• 供需情况：全球精炼铜供应短缺，加工费负值未改善，产量预计下降。需求端保持韧性，表观消费量环比略有下降。
• 市场情绪：受贸易冲突影响，废铜供应缩量，市场情绪波动。
• 操作建议：短期波动仍具不确定性，建议关注海外贸易博弈，基本面支撑仍存。

沥青

• 开工率：沥青开工率回升至28.7%，但下游开工率仍偏低，需求恢复缓慢。
• 政策影响：美国制裁伊朗原油出口及OPEC+增产对沥青价格形成压制。
• 操作建议：建议观望，关注贸易战进展及原油价格波动。

PP

• 开工率：PP企业开工率下降至83%，塑编开工率下降至46.7%。
• 库存变化：石化库存降至近年同期偏低水平。
• 操作建议：全球贸易战缓和，建议空单逐步止盈平仓，关注05合约切换至09合约。

塑料

• 开工率：塑料开工率回升至90%，但PE下游开工率仍偏低。
• 库存变化：社会库存处于较低水平，但基差偏高。
• 操作建议：建议塑料05合约基差逢高做空，关注09合约走势。

PVC

• 开工率：PVC开工率小幅回升至77.35%，但下游需求未实质性改善。
• 库存变化：社会库存仍偏高，库存压力较大。
• 操作建议：建议近期空单止盈离场，关注房地产政策及美国关税影响。

油脂

• 价格走势：棕榈油、豆油、菜油均下跌，棕榈油跌幅最大。
• 供需分析：棕榈油进入增产周期，库存延续累库；豆油产量下降、需求增加，库存去化加快。
• 操作建议：棕榈油05合约预计偏弱震荡，豆油09合约震荡偏强，需关注巴西大豆进口及关税政策。

豆粕

• 价格走势：豆粕09合约小幅下跌。
• 供需分析：巴西大豆集中进口，国内供给压力显现；需求有所改善，库存去化扩大。
• 操作建议：短期多空交织，建议谨慎操作，关注中美贸易政策及巴西大豆进口情况。

尿素

• 价格走势：主力合约小幅反弹，但现货市场延续弱势。
• 供需分析：供应宽松，需求疲弱，农需零星拿货，工业需求增量有限。
• 操作建议：基本面偏弱，短期反弹空间有限，建议中期偏弱操作。

关键信息总结

• 政策影响显著：美国对等关税政策反复，中美贸易战持续，对原油、PVC、豆粕等品种价格形成压制。
• 供需双弱：多数品种如碳酸锂、沥青、PVC等面临供给压力，需求端疲软，库存增加。
• 市场情绪波动：受地缘政治和贸易政策影响，市场情绪频繁变化，价格波动较大。
• 操作建议以观望为主：多数品种建议暂时观望，关注政策变化及市场情绪恢复。

分析师信息

• 王静：执业资格证号F0235424/Z0000771
• 苏妙达：执业资格证号F03104403/Z0018167

发布机构

• 冠通期货股份有限公司
  已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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