20241216-国投期货-集运指数周报_旺季货量支撑运价_远月关注地缘进展_11页_2mb

集运市场周报总结

核心内容概览

本周集运市场整体呈现震荡走势，近月合约因运价下调及旺季不旺预期而承压，但随着货量逐步回升，周五出现修复。远月合约则受地缘政治因素影响，持续承压。市场关注点集中在货量旺季支撑运价、运力供应恢复以及地缘局势进展。

主要观点

1. 期市走势

• 上周盘面先抑后扬，近月合约因航司调价及MSC宣涨低于预期而下行，周五因旺季货量回升出现修复。
• 远月合约因叙利亚局势变化及中东冲突可能结束，市场对红海绕行的预期有所减弱，承压明显。

2. 现货走势

• 各航司对12月下旬的运价挺价策略不一致，多数延续或小幅下调上旬运价，线下报价已降至$5000/FEU以下。
• MSC公布1月上旬即期报价3320/5540，低于马士基的3900/6000，对其他航司的涨价计划形成压力。
• 尽管运价小幅走弱，但货量明显改善，预计1月上旬仍有宣涨兑现，运价中枢有望上移。

3. 需求端分析

• 现货端调研显示货量逐步改善，年末旺季特征显现，但运价仍小幅走弱。
• 航司降价策略旨在月底前吸引货量，为1月初的挺价甩柜库存做准备。
• 预计需求对运价的支撑将持续至1月上旬。

4. 供应端分析

• 12月末至1月上旬运力供应将明显回升，1月前四周周均供应维持在29万TEU上方。
• 春节前的高供应及假期囤货惯例，将对航司揽货造成一定压力。
• 1月末可能因春节停航而出现更多空班，以缓解春节货量偏弱带来的影响。
• 美东罢工预期提升及东南亚抢运等事件对欧线供应短期影响有限，但可能引发港口缺箱等问题。

关键信息

1. 行情展望

• 货量旺季特征显现，预计12月末运价走稳，1月上旬有望支撑运价上涨。
• 目前盘面已较好反映货量回升的利好情绪，短期内可能维持震荡走势。
• 远月合约交易重心仍为地缘政治走向，叙利亚局势变化可能影响红海绕行预期。

2. 运价季节性与趋势

• 欧洲航线运价季节性特征明显，12月及1月上旬为传统旺季。
• 集运指数（欧线）当前为☆☆☆，表明市场存在一定的上涨预期，但操作性不强。

3. 成本端影响

• 新加坡及舟山燃料油价格波动可能对运价产生一定影响。
• LNG加注价格及生物柴油价格也需关注，作为成本端的重要指标。

数据支持

• 多个图表（如SCFIS、SCFI、运力投放、船价、租金水平、航速、在港船数、集装箱可用指数、海峡通过量等）用于分析市场供需变化、运价走势及地缘政治影响。
• 数据来源包括同花顺ifind、Wind、Bloomberg、Clarksons Research、Reuters、上海航交所等，具备较高的参考价值。

操作建议

• 短期以震荡思路为主，关注货量回升对运价的支撑作用。
• 长期需关注地缘政治局势，特别是中东冲突及红海绕行预期的变化。
• 远月合约可适当关注地缘走向，若红海局势缓解，运价有望进一步上行。

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