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碳基材料将被纳入“十四五”原材料工业相关发展规划

核心内容

1. 政策导向：工信部将碳基材料纳入“十四五”原材料工业相关发展规划，并确立山西为国家碳基新材料研发和产业化示范基地，重点支持碳化硅复合材料、碳基复合材料等关键领域。
2. 碳中和影响：化工行业将在未来40年经历三个阶段的演变，包括分步达峰、下游和海外竞争、生物基材料和能源时代。
3. 行业投资策略：化工行业投资策略将聚焦系统性创新和低成本扩张，行业周期性减弱，优秀公司依靠技术迭代、低成本优势和高效服务在国际市场上占据主导地位。

主要观点

• 化工行业已从资本密集型转变为人才和资本密集型。
• 碳中和将对化工行业带来颠覆性变革，尤其是高耗能产品面临发展天花板。
• 生物基材料将在未来成为工业底层材料，具有替代化石基材料的潜力。
• 新技术（如合成生物学、新型储能技术）的突破将加速行业转型。

重点公司动态

万华化学

• 与华能集团合资建设风电项目，年减排二氧化碳20余万吨。
• 新增多项专利，涉及聚醚砜、氯化氢氧化制氯催化剂等。
• 拟建40万吨/年MDI及25万吨/年TDI项目，配套80万吨/年PVC装置，实现氯资源循环利用。

龙佰集团

• 2021年上半年业绩大幅增长，归母净利润达24.35亿元，同比增长88.33%。
• 布局磷酸铁和新能源材料项目，提升在新能源领域的竞争力。

金发科技

• 2021年上半年营收192.88亿元，但归母净利润下降34.44%。
• 在建项目覆盖多个业务板块，包括改性塑料、环保再生塑料等，技术与产能具备竞争力。

晶瑞电材

• 2021年上半年营收8.63亿元，净利润1.15亿元，同比增长467.24%。
• 战略性投资森松国际，绑定核心设备供应商，受益于半导体材料国产替代趋势。

多氟多

• 2021年上半年营收29亿元，同比增长67.68%；净利润3.08亿元，同比增长1859.97%。
• 拟建年产3万吨六氟磷酸锂项目，推动新能源产业链发展。

华鲁恒升

• 2021年8月完成部分生产装置检修，恢复正常生产。
• 布局PBAT可降解塑料和BDO项目，总投资44.28亿元，计划2023年建成。

合盛硅业

• 昭通水电硅循环经济项目一期土地已征收，计划年产80万吨有机硅单体及配套工业硅。
• 项目具备“三个世界第一”的优势，包括规模、工艺和技术。

天赐材料

• 布局废旧锂电池资源化利用和年产20万吨锂电材料项目，总投资14.03亿元。
• 吸收合并有机硅子公司，整合资源提升竞争力。

行业动态

检修情况

• 石化板块：纯苯、甲苯、丙烯酸丁酯等产品处于检修状态，部分产品检修量有所增加。
• 煤化板块：乙二醇、DMF等产品检修量增加，显示行业调整趋势。
• 聚氨酯板块：MDI和TDI检修量上升，影响供应。
• 化纤板块：涤纶短纤检修量增加，显示行业产能调整。
• 农药和化肥板块：合成氨检修企业增加，影响市场供需。

项目进展

• 多家公司在推进新能源、可降解塑料、新材料等项目，显示行业向绿色和高附加值转型。
• 技术创新和工艺优化成为推动行业发展的主要动力。

价格与价差

• 聚合MDI：本周均价18425元/吨，环比上升3.27%，历史分位29%。
• 纯MDI：本周均价21692元/吨，环比下降3.59%，历史分位36%。
• PC：本周均价28420元/吨，环比上升2.97%，历史分位62%。
• 尿素：本周均价2414元/吨，环比下降8.84%，历史分位75%。
• 乙二醇：本周均价5084元/吨，环比下降0.41%，历史分位33%。
• 其他产品：如DMF、醋酸、PVC等价格波动，反映市场供需变化。

风险提示

• 政策风险：碳中和政策可能对高耗能产品带来限制。
• 技术风险：新技术的扩散可能影响现有企业的竞争优势。
• 市场风险：油价下跌、经济下滑可能对化工行业造成冲击。
• 环保风险：环保政策趋严可能增加企业成本。

行业趋势与展望

• 化工行业将向低碳化、绿色化发展，生物基材料和可降解塑料成为未来重点。
• 企业通过技术创新和产业链延伸提升竞争力，推动行业结构优化。
• 重点公司持续布局新能源和新材料领域，显示行业未来增长潜力。