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化工行业周度分析总结

核心内容概览

本报告为中泰化工对2021年21周（6月21日-6月25日）的行业分析，聚焦“十四五”规划与“碳中和”背景下的化工行业发展前景，提出对行业龙头及新材料的布局建议。

主要观点

• 行业表现：2021年6月25日，化工（申万）行业指数上涨4.40%，显著领先于大盘。自2020年初以来，化工行业指数上涨19.70%，远超创业板（12.86%）和沪深300（0.55%）。
• 龙头价值穿越周期：在传统大宗产品下行周期中，龙头企业凭借技术、资金和管理优势，有望实现周期穿越。推荐关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、桐昆股份、恒力石化等。
• 新材料机遇：随着科技发展，新材料需求快速增长，建议关注雅克科技、国瓷材料、万润股份等在新材料领域具备竞争力的企业。
• 优质成长性公司：海利得作为国内涤纶工业丝优质企业，越南项目将提升产能，受益于国际贸易环境改善和汽车需求回暖。

关键信息

行业状况

• 上市公司数量：401家
• 行业总市值：47133.2亿元
• 行业流通市值：37088.5亿元

产品价格与价差

• 价格上涨：液氯（45.16%）、三氯氢硅（27.27%）、氯化铵（湿铵，26.87%）、氯化铵（干铵，15.38%）、软泡聚醚（8.86%）等。
• 价格下跌：异丁醛（-8.00%）、新戊二醇（-6.67%）、维生素B1（-6.34%）、丙酮（-5.69%）、维生素B9（-5.36%）等。
• 价差变化：24种价差上涨，22种价差下跌，8种价差持平。价差变动涉及多种化工产品，如氨纶-纯MDI-PTMEG、纯MDI、聚合MDI、PC-双酚A等。

重点公司表现

• 推荐公司：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、桐昆股份、恒力石化。
• 领涨个股：安利股份（49.80%）、裕兴股份（27.40%）、东方盛虹（25.21%）、川金诺（23.25%）、道氏技术（23.23%）等。
• 领跌个股：达志科技（-22.34%）、中农立华（-15.37%）、锦鸡股份（-10.78%）、拉芳家化（-9.76%）、三维股份（-9.70%）等。

行业发展趋势

• 碳中和：山东省作为化工大省，需通过产业结构调整实现碳中和目标。
• 品牌提升：山东化工品牌力提升，特别是在家电和轮胎行业。
• 高附加值材料：随着原料端优势，高附加值材料占比有望提升。
• 规模效应：炼化产能整合有助于提升规模效应，推动盈利增长。

风险提示

• 信息更新风险：使用的信息可能存在更新不及时的风险。
• 宏观经济风险：宏观经济下行可能影响化工产品需求。
• 原油价格波动：原油价格波动可能对化工产品价格产生影响。
• 企业经营风险：企业自身经营状况可能影响业绩表现。

重点新闻与公告

• 远兴能源：回购股份并注销，累计成交金额2.02亿元。
• 中化国际：拟收购扬农化工36.17%股权，推进交易进程。
• 海利得：越南项目将提升产能，受益于国际贸易环境改善。
• 万华化学：大乙烯项目投产，增强产业一体化优势。
• 雅克科技：半导体材料业务表现突出，LNG保温材料持续放量。
• 恒力石化：多个新材料项目启动，投资总额达数百亿元。
• 其他公告：包括分红、增发、减持、股权激励、战略合作等。

图表目录

• 图表1：化工（申万）指数周涨幅
• 图表2：化工（申万）指数今年以来涨幅
• 图表3：化工（申万）个股涨跌幅排名
• 图表4：本周价格涨跌幅前十名的化工产品
• 图表5：本周价差涨跌幅前十名的化工产品
• 图表6-37：涉及多种化工产品价差变动分析

投资建议

• 推荐：关注龙头股和新材料标的，如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、雅克科技、国瓷材料等。
• 谨慎：注意宏观经济波动和原油价格变化，关注企业经营风险。

评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6-12个月涨幅15%以上）、增持（预期未来6-12个月涨幅5%-15%之间）、持有（预期未来6-12个月涨幅-10%~+5%之间）、减持（预期未来6-12个月跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期未来6-12个月涨幅10%以上）、中性（预期未来6-12个月涨幅-10%~+10%之间）、减持（预期未来6-12个月跌幅10%以上）。

重要声明

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