20180721-中泰证券-传媒行业周报_看好全域营销未来趋势_关注暑期档持续催化_7页_1mb

传媒行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦传媒行业，分析了其市场走势、重点公司表现、投资建议及行业动态。整体上，分析师看好传媒行业的未来趋势，特别是全域营销和暑期档娱乐市场带来的增长机会，建议投资者关注具有业绩增长确定性和良好现金流的标的。

主要观点

• 市场表现：本周传媒板块下跌0.54%，跑赢创业板（-0.86%），跑输中小板（-0.22%），整体涨跌幅位于全行业中下游水平。其中，整合营销板块表现最佳，上涨3.15%；平面媒体板块跌幅最大，下跌6.34%。
• 投资建议：分析师维持“增持”评级，推荐关注分众传媒、完美世界、横店影视、视觉中国、光线传媒和快乐购等公司，认为它们在内容、营销、技术等方面具备竞争优势。
• 暑期档趋势：暑期档娱乐市场表现强劲，多部优质影片和电视剧即将上映，尤其是《我不是药神》《西虹市首富》《狄仁杰之四大天王》等电影，以及《扶摇》《如懿传》等电视剧，预计将带动票房和收视率增长，为院线渠道和内容提供商带来收益。
• 行业合作与投资：阿里巴巴战略入股分众传媒，计划通过大数据分析和新零售基础设施，共同打造线上线下精准营销网络。此外，阿里巴巴和腾讯计划入股WPP集团，进一步推动广告传播行业的发展。网易收购Jumpship少数股份，拓展国际游戏资源。

关键信息

行业数据

• 行业总市值：1490535.3百万元
• 行业流通市值：944005.21百万元
• 周票房数据：第28周总票房为16.8亿元，环比下降2.56%，同比增长64.96%。《我不是药神》以11.29亿票房位居第一。
• 电视剧收视率：第28周电视剧收视率排名第一的是《面具》（1.297%），综艺节目收视率第一的是《中国好声音》（1.730%）。

重点公司表现

重点公告

• 分众传媒：阿里巴巴通过股权转让和增资认购方式，拟支付约150亿元人民币收购分众传媒约10.33%的股份，进一步巩固其在楼宇广告领域的龙头地位。
• 业绩表现：中原传媒2018年上半年实现归母净利润3.49亿元，同比增长8.01%；博瑞传播预计2018年上半年实现归母净利率约1700万元，实现扭亏为盈。

对外投资

• 迅游科技：拟与道格资本共同设立新兴产业基金，规模不超过5亿元，公司出资不超过2.5亿元。
• 群兴玩具：与天润资本、魔法星球共同设立并购基金，规模2亿元，公司出资2000万元，助力公司转型。

风险提示

• 股市系统性风险
• 内容持续盈利风险
• 行业竞争加剧风险

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开资料和实地调研，反映了分析师的研究观点，但不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行关注相应更新或修改，本报告不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。市场有风险，投资需谨慎。