20250811-中国银河-传媒互联网7月行业月报_暑期档下半程回暖_持续看好AI应用催化_28页_5mb

暑期档下半程回暖，持续看好AI应用催化

核心内容

2025年7月，中国传媒行业整体呈现回暖趋势，其中影视、游戏及营销行业表现尤为突出。AI技术持续推动行业发展，为多个领域带来新的变革机遇。

主要观点

• 影视行业：2025年7月全国电影票房40.68亿元，同比下降24.36%，但环比上升113.43%。《南京照相馆》以9.06亿票房领跑，占月票房22.3%。电影市场在连续降温后回暖，关注8月暑期档收官表现。
• 游戏行业：2025年1-6月，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%；游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%。端游增速明显，海外自研游戏收入达95.01亿美元，同比增长11.07%。
• 营销行业：广告市场整体花费同比上涨0.6%，娱乐及休闲、个人用品、IT产品等细分行业增投显著。影视行业作为AI商业化的重要领域，表现尤为突出。
• AI应用：大模型持续更新，如xAI发布Grok4，国内智谱GLM4.5、阶跃星辰Step3等，推动底层技术迭代，为AI应用、Agent构建奠定基础，有望提升社会生产效率。

关键信息

市场行情回顾

• 2025年7月传媒行业指数上涨3.18%，同期沪深300指数上涨3.54%。
• 传媒板块在31个SW一级子行业中涨跌幅排名第18，各子行业整体上涨。
• 游戏板块上涨3.27%，影视院线版块上涨5.08%，广告营销板块上涨3.22%。

重点子行业数据跟踪

影视行业

• 电影票房：7月票房40.68亿元，同比下降24.36%，环比增长113.43%。
• 热门影片：《南京照相馆》、《长安的荔枝》、《侏罗纪世界：重生》分别贡献9.06亿、5.62亿、5.50亿票房。
• 院线表现：横琴万达、中影电影、中影南方分居院线分账票房前三；万达、横店、CGV分居影投分账票房前三。
• 网络剧与电视剧：网络剧月播映指数Top1为84.0，电视剧Top1月播映指数为83.2。腾讯、爱奇艺、芒果TV在独播权方面占据主导。

游戏行业

• 市场表现：2025年1-6月，游戏市场销售收入1680亿元，同比增长14.08%；用户规模近6.79亿，同比增长0.72%。
• 细分市场：移动游戏市场销售收入1253.09亿元，同比增长16.55%；客户端游戏市场销售收入354.03亿元，同比增长4.86%。
• 海外市场：自研游戏海外市场收入95.01亿美元，同比增长11.07%。美国、日本、韩国为主要目标市场。
• 版号发放：7月国产游戏版号共发放127款，进口游戏版号发放7款，表明行业供给端积极向好。

投资建议

• 建议关注腾讯控股、阿里巴巴、快手-W、值得买等公司，因AI应用初步具备技术基础，有望带来行业变革。
• 游戏市场持续保持高景气度，建议关注腾讯控股、哔哩哔哩、完美世界等公司，其新游表现有望延续。

风险提示

• AI技术发展进度不及预期；
• 内容监管风险；
• 行业竞争加剧；
• 相关技术应用不及预期。

附录

• 相关研究：2025年年度中期策略、6月行业月报、5月行业月报、4月行业月报。
• 分析师信息：岳铮（010-8092-7630, yuezheng_yj @chinastock.com.cn），祁天睿（010-8092-7603, qitianrui_yj@chinastock.com.cn）。

数据来源

• iFinD、中国银河证券研究院、灯塔专业版、艺恩数据、伽马数据、SensorTower、国家新闻出版署。